暴涨后泡沫冲上天，是时候从特斯拉获利离场了？

原标题：暴涨后泡沫冲上天，是时候从特斯拉获利离场了？ 来源：美股研究社

本文作者：Ryan Downie

特斯拉在2020年为投资者带来了超过720％的回报。按任何标准衡量，这都是丰硕的一年，持有者应该对这种表现感到非常兴奋。但是，对于许多人来说，这会产生需要重新平衡的分配问题。

正如我所看到的，特斯拉投资者可能犯的最严重错误是忽略多元化的需要。对于投机者或特斯拉门徒来说，可能会对这一建议置若罔闻，但这是出售部分股票的同时保留部分股票以供未来增长的好时机。

该汽车制造商在2020年实现了强劲增长

特斯拉是进入2020年的投资者中最受欢迎的股票之一，许多人将其作为投资组合的一部分。自去年初以来，这只股票在他们的投资组合中所占的比重已经增长了很多，占据了他们投资组合的很大一部分。假设一个投资组合在2020年初为5％特斯拉的市值，而标准普尔500指数和纳斯达克指数之间的剩余价差，由于这一个股票的出色表现，它的表现将相当于25%特斯拉的市值。

在这个主题上，本人和投资界之间存在一些分歧，我坚决主张多元化和再平衡。股票表现是由估值通胀而非基本增长驱动的很重要，在上面的示例中，投资者建立了不稳定的，高增长的组合，这样的组合占投资组合的5％。在价值暴涨之后，特斯拉现在的上升潜力较小，而下降的风险更大。要复制今年的业绩，该公司的市值必须增长到5.6万亿美元。特斯拉很可能会继续表现良好，并且最终实现巨大的估值。但是，这将需要一段时间，并且我希望在这一天到来之前我们将进行一些市场调整。

特斯拉持有人应该感到兴奋，股票提前交付了收益而没有相应的销售增长，并且很有可能您以后可以以较低的估值再次购买更多股票。

重新平衡，获取收益和分配

即使您从根本上同意重新平衡很重要，但重新平衡所需的实际举动也可能令人难以接受。特斯拉计划到2020年实现30％的销售增长，并在去年首次实现季度盈利。分析人士预计，2021年特斯拉将再次实现快速增长。卖出一只回报丰厚的股票，并展望又一个好年头，这正是您有效地进行重新平衡所要做的。

特斯拉的牛市叙述并未受到干扰。实际上，这家汽车制造商的持续增长和最近的利润证实了对该股票的乐观态度。如果是这种情况，为什么还要卖一些？因为这里仍然存在风险。

特斯拉的远期市盈率（P / E）为175，市盈率为24.5，市净率为41.7。投资者应该期望有前途的成长型股票，吸引像这样的高估值比率，但是特斯拉持有人需要认识到，这个价格已经假定了未来的巨大成功。要证明目前的价格合理，就必须持续使力。即使特斯拉持续增长，任何迹象都表明特斯拉可能无法达到市场的乐观预期，甚至可能下跌。

对于看涨的长期持有人来说，这可能不是一个问题，他们只想接触他们希望特斯拉成为最终市场领导者的机会，但其他人则意识到有机会将资金重新配置到可以带来强劲收益而又没有太多风险集中的其他股票中。成长型投资者可以出售一些特斯拉股票，并将所得收益用于购买其他几只高增长股票。电子商务，网络安全或远程医疗等行业的近期大型IPO和热门股票可以提供巨大的上涨空间，同时有机会稀释任何一只股票表现不佳的风险。

不必反应过度

再平衡也不应该完全意味着放弃一个好机会。锁定某些收益并在特斯拉保留一个较小的位置以利用潜在的未来增长是很有意义的。投资者可能对特斯拉的激进估值感到不安，但该公司很可能在未来几十年内成为多个主要行业的领导者。去年将一定比例的投资组合分配给特斯拉的大多数投资者今年应该会放心地将类似比例的资产配置给特斯拉。

特斯拉可能已经吸引了大批投机性增长投资者，他们可能不愿意听到这一消息，但这是获取一些收益并将其再投资于别处的绝佳时机。在过去的12个月中，该股的表现远远超过了其他市场，导致其投资组合对其表现的敞口过大。由于特斯拉的高估值比率代表着一定的风险。看涨的投资者应该在投资组合中保留一部分这类股票，以从未来的增长中获益，但市场上有足够多的高潜力公司，值得分散投资。

本文来源：美股研究社（公众号：meigushe）旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道美国科技股和中概股，对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们

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