国美通讯2019年半年度董事会经营评述

原标题：国美通讯2019年半年度董事会经营评述 来源：新浪财经-自媒体综合

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国美通讯（600898）2019年半年度董事会经营评述内容如下：

一、经营情况的讨论与分析 2019年上半年公司实现营业收入62,128.78万元，同比减少85,827.22万元，降幅58.01%。基于公司2018年自有品牌手机业务开展的实际情况，并综合考虑品牌手机的国内市场状况，2019年公司暂停开展自有品牌手机国内市场业务。本报告期主营业务收入主要来源于德景电子的ODM及OEM业务。 本期实现综合毛利额2,475.51万元，较同期毛利额下降57.64%；毛利率3.98%，较同期3.95%基本持平。 本期发生费用总额12,952.91万元，较同期费用18,669.6万元减少30.62%；费用率20.85%，较同期费用率12.62%增加8.23个百分点，主要是收入较同期下降的影响。 2019年上半年实现归属于母公司所有者的净利润为亏损12,067.24万元，同期亏损4,487.78万元，亏损增加7,579.46万元。 公司合并报表各主体中，母公司及子公司均出现不同程度亏损，其中德景电子亏损8752万元。主要原因是受到智能手机市场下滑严重及金融机构收贷影响、应收账款回收缓慢导致德景电子的流动性资金紧张等内外因素影响，导致收入较同期下降幅度较大；另一方面，德景电子OEM业务上半年因业务量不足以弥补成本，出现负值，影响了本期毛利达成；其次应收账款回收不理想，计提比例相应增加，导致当期计提较多坏账准备，同时利息支出较同期增加。针对智能手机市场变化，德景电子进行主动战略调整，发展多种形态通讯产品的业务，如集群对讲、智能电子标签等，结合公司在终端和系统平台的积累，开拓智能家居业务、智慧园区、社区和智慧城市业务等业务，但上述业务调整在报告期内未有明显效果。 二、可能面对的风险 公司的主营业务为智能移动通讯终端的研发、生产和制造，公司将面临与该业务经营相关的风险。 1、宏观经济波动及政策风险 公司所属的计算机、通信和其他电子设备制造业是国家鼓励与重点扶持的行业，《产业结构调整指导目录》、《外商投资产业指导目录》、《电子信息产业调整和振兴规划》等政策性文件都将该行业纳入政策鼓励类范畴。若未来由于国内外宏观经济形势的变化、有关产业政策的调整导致通信设备行业的需求放缓，则对通讯产品的需求增长也可能相应放缓，可能对公司的经营产生影响。 2、行业竞争风险 移动通信设备制造领域竞争激烈，彼此之间竞争与合作并存，当订单众多、自身生产能力不足或者竞争对手的产品具有成本优势时，会将订单或部分生产环节以外协生产的方式由竞争对手代为生产，但总体而言仍为竞争关系居多。未来，公司如果在技术和产品研发、品质管控、成本控制、产能匹配等方面不能适应市场竞争的变化，不能保持服务核心客户的竞争优势和市场竞争力，将面临订单不足、甚至客户流失的经营风险。 3、专业人才流失风险 公司从事智能移动终端的研发、生产和销售业务，业务的发展与公司所拥有的专业人才数量和素质紧密相关。随着公司所处行业的市场竞争不断加剧，市场对技术人才的竞争也日趋激烈，在当前开放且竞争激烈的市场环境下，核心技术人才拥有更多的职业选择机会，若公司的发展和人才政策无法持续吸引和保留发展所需的技术人才，公司可能面临人才流失的风险，将对公司发展造成不利影响。 4、海外业务的风险 国际市场，尤其是发展中国家对移动智能终端产品的需求增长较快，但不排除因国际市场政治环境、政策变化、经济环境变化等因素变化，对海外市场的业务产生一定影响和风险。 5、财务风险 （1）资产负债率过高及大额现金支付的流动性风险。因为2018年及本报告期连续亏损，公司归属于母公司股东的净资产出现负值，资产负债率较高，存在一定的财务风险。公司以现金方式分期支付购买德景电子股权对价款，以自有资金或通过借款等方式支付现金对价将降低公司的现金储备和投资能力，对公司经营资金的流动性造成不利影响。同时，通过股东借款、银行贷款等方式筹集股权支付款和部分流动资金，导致公司财务费用增加，进而影响公司经营业绩。 （2）应收账款回收风险。报告期末，公司应收账款账面价值10.31亿元，其中德景电子应收账款为10.71亿元（其中公司合并范围外应收10.15亿元），占其营业收入比例为196.51%，占德景电子流动资产比例为68.83%，且应收账款中6个月以上账龄的应收账款占比64.05%，占比较高。较高的应收账款对德景电子的现金流量产生不利影响。如果德景电子主要客户的财务状况出现恶化，或者经营情况和商业信用发生重大不利变化，德景电子应收账款产生坏账的可能性将增加，从而给德景电子的生产经营带来不利影响。 （3）商誉减值风险。根据《企业会计准则》规定，公司收购德景电子100%股权为非同一控制下企业合并，合并成本超过德景电子可辨认净资产公允价值的部分应确认为商誉。合并所形成的商誉，至少应当在每年年度终了进行减值测试。2016年公司完成对德景电子的收购后确认商誉金额为61,769.43万元，2018年公司计提商誉减值准备17,565.61万元，截止2019年6月末，公司商誉期末价值为44,203.82万元。如果德景电子未来经营状况未达预期，则因收购德景电子所形成的相应商誉将面临进一步计提减值的风险，从而对上市公司的经营业绩造成不利影响。 三、报告期内核心竞争力分析 公司于2016年10月收购德景电子，德景电子在移动通讯终端ODM领域经营多年，能够及时掌握上游供应商（例如芯片制造商）的最新工艺技术信息，同时能够总结各类手机品牌商的先进设计理念，具有一定的市场分析和预测能力；通过多年技术积累，在手机语音加密、数据加密、智能安全双操作系统、生物识别技术等方面取得多项研发成果，并围绕智能通讯移动构建技术体系，通过持续的技术创新，以保证可以快速响应及满足市场需求。德景电子建立了完善的质量体系，从研发、物料、生产、售后服务等方面构建了涵盖从产品立项到售后服务整个生命周期的质量解决方案，德景电子的产品能达到客户的质量标准和行业公认的质量保证。随着国内手机市场的竞争加剧，智能手机市场出货量的不断集中化，导致ODM厂商同样竞争加剧。面对行业及市场变动，德景电子积极调整，发展多种形态通讯产品的业务，报告期内，ODM手机业务下滑严重，其他移动终端产品业务尚未产生明显效益。

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