市值破2000亿！伊利股份距“五强千亿”仅一步之遥

原标题：市值破2000亿！伊利股份距“五强千亿”仅一步之遥 来源：iFinD终端

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文｜小伊

股权激励计划的实施正在加速拉动伊利股份（600887.SH）的市值向前奔跑，这很好地回应了市场此前的疑虑。简单地说，支持此次股权激励的投资者是实实在在受益了，而不看好、甚至反对股权激励的投资者恐怕要失望了，损失也是实实在在的。

市值突破2000亿，机构看好

截至1月17日收盘，伊利股份收于32.88元，总市值达2004亿元。

数据显示，伊利股份自2019年9月通过股权激励计划后，不到四个月的时间内，伊利股份股价上涨16%，而同期沪深300指数上涨8%。

与此同时，伊利的经营业绩也保持了营收、净利润高位双增长的稳健势头，距实现2020年“五强千亿”的战略目标仅一步之遥。

数据显示，2019年前三季度伊利营业总收入686.77亿元，同比增长11.98%；净利润56.48亿元,同比增长11.73%，实现高位双增长，预计全年将突破900亿元。

伊利方面表示，通过此前的限制性股票激励计划，伊利成功将股东、管理层、员工与企业利益深度捆绑，将个人利益和公司业务发展高度绑定，有利于进一步提升管理效能，促进业务发展，实现股东、管理层、员工、企业多方共赢，蓄势未来增长。

过去6个月时间内，共有35家机构发布伊利相关研报及评级，其中买入25家、增持10家，凸显出机构对伊利发展现状及未来前景的高度看好。

平安证券认为：路遥知马力，我们认为伊利在长跑中取胜，核心在于其优秀管理能力，管理层勇于投入资源进行前瞻性布局，抓住一个又一个新成长机遇，而全方位有效激励构筑高效营销体系，进一步加快战略落地速度，从而打造出强于同业的系统性快消综合竞争优势。

中信证券认为：公司股权激励，锁定底线业绩增速、高ROE 和高现金分红率；同时望激励管理团队不断提升业绩表现，实现健康食品产业集团的长远战略目标。

中金公司：拟定5年期股权激励绑定核心管理人员，维稳公司中长期发展。伊利在2006及2014分别进行了股权激励，两次激励业绩均达到行权条件，对公司稳定管理层、促进营收增起到了正向作用。2019年8月发布 2019 年限制性股票激励计划（草案），本次股权激励涉及管理人员达 480 位，解锁时长达 5 年， 利好公司中长期业绩表现。

天风证券认为：全产业链优势已经形成，渠道控制力不断加强，有望长期保持高ROE近5 年伊利持续提升2-5 线的渠道控制力，直控管理大量终端的能力是有效并且难以复制的管理优势，直控村级网点由2015 年的11 万提升至2018年的60.8 万；伊利自2014 年起现金周转周期持续为负且绝对值扩大，说明伊利在产业链上的话语权有所提升。未来在继续增强的运营周转能力下，有望继续长期保持20%以上的ROE。

累计分红超过200亿

1996年，伊利股份成为中国乳品行业首家A股上市公司，截止2020年1月17日，伊利的市值由4.2亿元增长到2004亿元，增长了近500倍，是A股市场公认的白马股。而按上市首日以来的涨幅计，伊利在A股排在第三，累计涨幅达到280倍。

时间回到1999年，作为组织体系和战略管理项目组的组长，潘刚基于对海内外行业发展趋势的洞察以及对全球优秀企业管理模式的探索，构建中国乳业第一个“事业部制”的组织模式，将极具发展潜力的液态奶确定为业务核心，潘刚作为总裁助理兼任了液态奶事业部的总经理。

在没有成立液态奶事业部之前，伊利液态奶的收入只有6000万，而伊利在大力发展液态奶业务后，2000年液态奶业务就实现5亿的收入，2001年达到12亿，2002年达到24亿，2003年达到46亿。伊利液态奶业务的快速发展，带动了整个中国乳业的发展，开启了中国的“液态奶时代”，改变了中国人的饮奶习惯。

2002年，32岁的潘刚凭借卓越的贡献升任为伊利集团总裁，全面主持伊利的生产经营工作。在开启中国“液态奶时代”的同时，潘刚还推动伊利开启了全国性品牌建设的时代，通过液态奶业务的发展带动了伊利其他产品品类（冷饮、奶粉）的发展，全面促进了伊利整体管理能力的提升，形成了“横跨东西，纵贯南北”的产业布局，使“伊利”成为一个家喻户晓的全国性品牌。

2005年，潘刚临危受命，担任伊利集团董事长，这一年，他带领伊利成为中国首个营收破百亿的乳品企业。同时，其凭借敏锐的洞察力，使中国乳业把握住了奥运、世博等历史性的发展机遇，推动了中国乳业的升级，也提升了中国全民饮奶、提高体质的意识。

此后，伊利的业绩一路高歌猛进：122亿、217亿、375亿、420亿、544亿、604亿……2018年，伊利实现营业总收入近800亿，占国内主流上市乳企总营收约三分之一；净利润近65亿，占国内主流上市乳企总利润近50%，再创亚洲乳业业绩新高，伊利完成了自身从中国第一到亚洲第一、从全球乳业二十强到全球乳业第一阵营的历史性突破。

值得注意的是，目前伊利累计现金分红已达205.43亿元，分红率高达到58.71%。2018年，公司每股派发红利0.7元，分红率高达66.1%，给予投资者丰厚回报，可以说是A股市场的“价值投资典范”了。