北上资金本周净买入创2个多月新高 但对白酒股现分歧

　　北上资金本周净买入创2个多月新高！但对白酒股现分歧：扫货五粮液却大卖茅台，原因或是这个……

　　来源：e公司官微 

　　原创： 毛军 

　　本周，北上资金大幅净买入145.62亿元，为2个多月来最大单周净买入。其中周二，北上资金净买入112.71亿元，为年内最大单日净买入，也是沪深港通开通以来第4大单日净买入。今日北上资金净买入67.2亿元。

　　买五粮液 卖贵州茅台

　　本周，以贵州茅台和五粮液为代表的白酒股屡创历史新高，但北上资金本周最大的分歧也恰恰出现在白酒股上。北上资金本周累计净买入五粮液12.65亿元，为本周净买入最多的个股。资金加仓叠加股价大涨，北上资金持有五粮液市值增至历史新高405亿元。

　　与之相反的是，北上资金本周大幅净卖出贵州茅台6.54亿元，为本周净卖出最多的个股。

　　贵州茅台半年报显示，2019年上半年实现营业收入411.73亿元，同比增长16.8%，净利润199.51亿元，同比增长26.56%，每股收益15.88元；盈利能力方面，贵州茅台销售毛利率高达91.87%，销售净利率53.68%；贵州茅台还有高达逾1155亿元的货币资金，预收账款也高达122亿元，但预收账款近年呈逐年下降的趋势，2016年预收账款175亿元、2017年144亿元、2018年135亿元。

　　估值方面，截至周五收盘，按流通市值计算，贵州茅台总市值13983亿元，为A股目前仅有的三大万亿市值公司之一（只计算A股），仅次于工商银行，为A股第2大市值上市公司，动态市盈率36倍，市净率12.5倍。2018年度每10股税前派145.39元，股息率1.27%。

　　五粮液8月30日晚间披露半年报，上半年营收271.5亿元，同比增长26.75%；净利93.36亿元，同比增长31.3%；每股收益2.4元。报告期内，公司酒类产品毛利率达到78.16%，创近三年新高；销售净利率达36.12%，同比提升1.77个百分点；主要得益于五粮液核心产品量价增长，整体产品结构进一步优化。对比来看，五粮液上半年的增长速度要快于茅台。

　　估值方面，截至今日收盘，五粮液总市值5318亿元，为A股第9大市值上市公司，动态市盈率21.2倍，市净率7.85倍。2018年度每10股税前派17元，股息率1.2%。

　　通过上述数据对比，大致可以看出贵州茅台主营收入规模更大，但五粮液估值水平更低，而且上半年净利润增速比茅台要高，这或许是吸引北上资金大量买入的原因。

　　北上资金也频频踩雷

　　本周，北上资金的另一大特点是，暴雷公司一个不落的全踩上。

　　*ST雏鹰因为7月5日—8月1日，股价连续20个交易日收盘价均低于股票面值1元。8月19日晚间，深交所发布公告，对*ST雏鹰作出终止上市的决定。根据退市安排，*ST雏鹰8月27日正式进入退市整理期，公司证券简称由“*ST雏鹰”变更为“雏鹰退（维权）”。

　　27日*ST雏鹰复牌后连续4个一字跌停，跌幅高达34.78%，自4月高峰股价累计已跌去近八成。而就在一季度，大量股民买入*ST雏鹰股票，“豪赌”公司翻身，这其中就包括以“聪明资金”著称北上资金。

　　在3月12日，北上资金大笔买入*ST雏鹰808万股，持仓总数达到1635万股的历史最高，而3月12日*ST雏鹰涨停，收出了今年最高收盘价3.17元，之后反复震荡下跌，期间多次出现连续跌停的走势。北上资金也以一路减仓，截至周五仍持有*ST雏鹰168万股。

　　因遭造假质疑而被停牌2年半的*ST信威，复牌后连续36个一字跌停，加上停牌前的1个跌停，总共37个跌停，创A股最长连续跌停历史纪录，令投资者损失惨重，北上资金持有*ST信威383万股，全程见证了这个历史纪录的诞生。

　　*ST信威2019年一季报显示，账上货币资金还有111亿元，但本周*ST信威发布公告表示，目前公司融资困难，经营压力大，资金链紧张，无法按期归还募集资金。

　　根据*ST信威公告，截至公告日，公司已归还4930万元至募集资金账户，剩余20.71亿元（含补流后产生的利息收入8.15万元）尚未归还至募集资金银行专户。

　　*ST信威表示，公司董事会和管理层在积极探讨解决上述募集资金归还问题的方法，公司拟通过包括但不限于加速应收账款催收、担保履约金催收、尽快推动重大资产重组等方式，尽快归还暂时补充流动资金的募集资金。

　　北上资金还持有*ST鹏起84万股，本周也处跌幅前列，今年以来累计跌幅也非常巨大。

　　从上述例子可以看出，风险并不会因资金的性质而降低，认真研究公司基本面，长期持有行业龙头白马股才是投资正道。

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责任编辑：陈志杰