目前而言经济通胀尚在合理区间，一季报披露前市场也没有业绩压力，政策持续发力望驱动两会行情徐徐展开，2月6日深改组会议强调要把改革放在更为突出的位置，结合中央级地方政策披露的密度及推进力度，两会结束前仍然是政策密集期，预计国改、“一带一路”、医疗改革、财税改革等有望成为政策亮点。
当大家都没方向的时候，建议把视野扩展到海外——重拾“海外映射”去寻找新的投资线索。去年12月以来，虽然国内股市表现疲弱，但是海外大部分股市表现都很好，不仅美国股市屡创新高，甚至一直与A股关联度较高的港股市场也在持续反弹。在这些海外股市中，有一些表现较好的强势板块，如果其上涨逻辑在A股对应板块也能适用，那么就可能在大家都找不到方向的时候，在A股市场“映射”出新的投资线索
伴随地方两会召开，2017地方经济规划陆续发布。其中，10省份上调GDP目标区间，10省份上调投资增速目标，新疆等省份上调幅度显著，引发市场关注。分区域看，2017年中西部省份仍将维持较高投资增速，“一带一路”和大基建或是主要发力点，其中新疆、西藏、贵州等高投资增速省份值得重点关注。
方正证券任泽平：两会前后是股市做多时间窗 向中游和改革主线进攻
2017年市场对宏观经济分歧较大，流行的看法是随着地产汽车回落，经济将在2-3季度重回衰退，因此看多债市看空股市。但是，我们对经济的观察比市场偏乐观：经济“软着陆”，短期W型，中期L型，2-3季度可能二次探底，但幅度不深，更为重要的是微观企业业绩将延续改善“新5%比旧8%好”，因此大类资产从房市债市向股市轮动，看多股市，债市仍需等待。我们维持两会前后是股市做多的时间窗口判断，和改革红利牛展开。
中游更好，继续推荐建材、机械和交运，短期重点关注水泥、玻璃、工程机械、起重设备及航运。景气继续从上游向中游传导，预计会超预期顺畅，继续推荐同时受益供给端催化和需求端回暖的水泥、玻璃行业，典型的低PB、高PE受益盈利能力修复的工程机械和起重设备，以及受益于供需关系加速出清的集装箱航运。
注意包括新疆在内的多数地方下调经济增长目标。即使以新疆为例，其GDP增速目标却低于16年。同时更值得注意的是，除新疆外，各地区GDP增速目标与去年相比总体在下降。对部分当前市场热情较高，内需依赖度强的板块我们建议在后续要注意冷静审视。
继续推荐“红旗招展”下的国企改革、一带一路投资机会，以及绩优股 我们2017年年度策略《平衡木上的舞蹈》推荐了红、白、黑三个板块性投资机会。短期重点关注：两会召开在即，建议继续超配“红旗招展”下的一带一路、国企改革等投资主题，届时，环保、农业供给侧改革等也将成为关注热点，短期建议投资者关注。
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责任编辑：高艳云
