震荡向下60日线处有拉锯

　　⊙国元证券

　　从本轮反弹的几个阶段分析，游资打响了第一炮，主打基建投资；月初基金开始加入反弹行列，主打银行保险煤炭地产这些既有权重且又重仓的股票。的确有些整体排名难看的基金本着“大不了排名再下滑的最坏打算”搏一把，但并非主流，本次基金加仓行情中净值上升快的仍然是那些仓位沉重的基金。

　　就本周来看，由于距年终仅有两周多的时间，而机构资金在年底也面临着结账，前期游资主导的股票目前风险大于机会。从时间上看，留给做多者做多的时间已经不多， 如果基金出于排名压力进行拉升，不排除游资会趁势拉升所持个股给人造成洗盘印象。但毕竟大势已去，剩下的时间里如果没有更好的政策出台，行情将以震荡向下方式展开。在60日均线附近股指短期将有所拉锯，震荡区间为1850-2050点。

　　流动性逐步释放护航股市

　　⊙国信证券

　　《国务院办公厅关于当前金融促进经济发展的若干意见》本无新意，但进一步明确了流动性正在逐步释放的事实，这一点对于判断股票市场具有重大的意义。目前市场一致预期2008年四季度和2009年一季度是盈利低谷，其中2009年一季度将是利润增速的低谷，此后缓步向上，2009年四季度开始同比正增长概率很大。根据美国股市的经验，股市通常在利润增速低点前一个季度见底。结合目前流动性的逐步释放，我们认为股市未来继续震荡向上概率很大。

　　《意见》就像一支兴奋剂，在市场稍显疲态之时继续让其保持亢奋。适度宽松的货币政策已经变成绝对宽松，银行业短期利空，长期利多；保险证券直接收益；房地产、钢铁、农资等板块也将受到正面影响。但明年通胀隐患或将显现。

　　政策数据博弈下弱势平衡

　　⊙银河证券

　　在中央经济工作会议结束后的第二天市场开始进入弱势震荡状态，反映出政策利好效应在衰减。前期市场上涨主要是由政策利好预期推动，在这种推动力逐渐消退状态下，弱势震荡将是市场主基调。

　　同时我们认为市场调整深度有限，主要是由于前期已经经历了较大幅度的下跌，可能出台的各项金融和股市政策也会为市场提供一定支撑。相信未来一段时间内还会有一系列的股市政策出台，这也是市场的潜在利好。

　　总体来看，我们认为短期内市场将呈现弱势平衡状态，投资者可关注扩大内需下的日常消费品、加大投资下的基础建设板块。

　　并购重组将成为又一主题

　　⊙浙商证券

　　中国银监会通过媒体发布指引，允许符合条件的商业银行开办并购贷款业务。证监会主席尚福林最近也明确表态：“要积极推动市场并购重组”。银监会和证监会上述表态是对中央最新政策导向的具体落实。国务院办公厅关于当前金融促进经济发展的若干意见中，明确强调了“支持有条件的企业利用资本市场开展兼并重组，促进上市公司行业整合和产业升级，减少审批环节，提升市场效率，不断提高上市公司竞争力”。政策扶持加之股价低廉，未来资本市场上并购、整合、重组可能升温，有望继扩大内需概念以后形成资本市场的又一主题热点。

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