南京证券研究所所长秦雁：目前政府不需要救市

　　另外，对奥运会之后中国经济增长并不抱太乐观的态度。为什么这么说？我们可能都知道60年代以来，除了美国洛杉矶奥运会和亚特兰大奥运会，一些历史经验都证明了，大部分奥运会的举办国在奥运会以后都出现了经济增长的严重下滑。中国的北京奥运会应该是历年来规模比较大的一届奥运会，中国开完奥运会，会不会也像其它举办国一样经济增长出现下滑，这不是一个很确定的因素。而且市场也对此并不是很乐观。所以，对奥运行情，在奥运会之前可能在政策真空期预期下，可能会有一波行情。在奥运会之后不确定性因素增多，市场对奥运会行情不一定是很乐观的。

　　主持人：：在奥运行情中投资者应该关注哪些热点板块？你能不能跟投资者推荐一下或者是讲解一下？

　　秦雁：：我们公司也出了策略报告，我们也对比了各个行业市盈率的情况。根据报告的结果我们得出这样一个结论，当前A股市场除了石油、天然气、电力、煤炭、纺织、服装等几个行业的市盈率高于行业历史平均水平以外，绝大部分行业的市盈率已经大幅低于平均水平。如果以市盈率来衡量，当前低于行业均值的有这样几个行业，一个是高速公路行业，一个是机场行业，这两个行业都是属于交通运输业，还有金融和地产行业。

　　我们还拿目前的股价跟历史股价进行了一个比较，和历史的最低值相比，当前A股整体市场的估值比历史实际上还是高出了80%的水平。跟历史最低值相比，目前和历史最低值相近的行业只有高速公路、保险。

　　综合上面的分析，我们认为从行业的角度来看，比较看好的是银行业。如果我们下半年中国经济并不是非常悲观，银行资产就不会出现太大的恶化，与其它行业相比，下半年银行业的增速可能会超过市场，确定性可能会更强一些。当前银行股2008年、2009年的动态市盈率大概就14倍和11倍，大幅低于目前市场的平均水平。另外一方面，下半年除了城市商业银行之外，其它股份制银行大小非解禁量也在大量减少。所以，从估值的角度来看，银行股估值是最有望最先回归到市场的平均水平。除了银行之外，比较看好新能源有关的行业，因为石油、煤炭价格的不断高涨，替代能源的重要性就日益明显。当前中国政府也在大力推进新能源的开发和利用，油价和煤炭的高企，必然会推动新能源行业的快速增长。从市场估值洼地的角度来看，我们比较看好的是银行业。从增长性的角度来看，我们比较看好和新能源相关的一些行业。

　　主持人：：由于时间关系，今天的聊天就到这里要结束了。感谢秦总的精彩解答，也感谢各位网友的参与。

　　秦雁：：谢谢主持人，谢谢各位网友。

　　(聊天结束)