新和成推10送3方案 非流通股股东附加出售承诺

　　非流通股股东附加出售股份限价承诺

　　本报记者 郝渊侃 发自上海

　　中小企业板第一股新和成(资讯 行情 论坛)(002001.SZ)今日推出了10股送3股的股权分置改革方案。该对价标准由未来法之市盈率法计算。

　　保荐机构第一创业证券认为，新和成于2004年6月发行上市，上市时间较短，上市后未进行股本扩张。综合各种测算方法，针对公司的具体情况，采用未来法之市盈率法计算公司对价标准。

　　除10股送3股外，新和成全体非流通股股东承诺：自非流通股获得“上市流通权”的十二个月后的一年内，只有二级市场股票价格连续5个交易日不低于公司股权分置改革的董事会公告日前30日收盘价平均值的115%时，公司非流通股股东才可以通过证券交易所挂牌交易出售股份。同时，当公司因利润分配或资本公积金转增股本导致公司股份或股东权益发生变化时，相应调整最低出售价格。

　　第一创业证券对方案实施后的多项指标进行了测算和预估。

　　全流通后的市盈率水平：比照成熟市场全流通证券市场的经验数据，依照海外市场化学原料药上市公司的市盈率并考虑具体的产品种类、成本因素、技术因素和规模因素，认为新和成在全流通的状态下可以获得14倍市盈率的定价。

　　对于每股收益，第一创业证券认为，根据审慎性原则，剔除不可抗力因素的影响，假设公司2005年度实现净利润7640万元，较2004年度增长5.22%，即方案实施后公司2005年度全面摊薄每股收益为0.67元/股。

　　而市场最为关注的是方案实施后的股票价格区间，依照14倍市盈率计算，预计在9.38元/股。

　　新和成停牌前报收于10.86元，前30日收盘价平均值为10.78元。