对价走势不明 急速改革机构措手不及

　　含B股上市公司A股表现疲弱

　　本报记者 郝渊侃 发自上海

　　市场昨日修正了前期偏高的预期，大盘陷入缩量横盘整理，其中含B股的上市公司股票走势相对疲弱。

　　“股票市场是一个预期的市场，目前市场中各板块的走势都和投资者的心理预期有关。”华夏证券分析师冯雷表示。

　　“整个股市由于投资人对于股权分置改革试点的对价预期仍旧不够明朗，因此主动出击的资金相对不足，没有增量资金的推动，上攻行情就难以为继。”冯雷指出。

　　另外，“股权分置改革的速度超出了许多机构投资者的预期，这对市场的影响也非常明显。”万国测评分析师赵晓斌认为，“机构投资者在新的游戏规则下，价值投资理念将发生转变，调整持仓结构成为近期行情中一个显著的特点，一些成长性开始下滑、市净率明显偏高的二线蓝筹股开始遭到减持。”

　　赵晓斌认为，目前，整个机构投资者的仓位调整才刚开始，需要大比例的换手和巨量成交才能完成整个市场价值理念的重新转换。

　　同时，由于整个市场参与主体——基金等机构投资者还处于换仓的过程中，缺乏主动出击的意愿，因此在近期的盘面中往往出现大盘快速放量上涨后缩量调整的现象。

　　当然，随着一些试点核心蓝筹股的对价补偿预期逐步明确，市场对应的一些指标股逐步走稳。

　　宝钢股份(资讯 行情 论坛)(600019.SH)目前推出了10股送2.2股、加1份认购权证的高于市场预期的对价补偿方案，对市场形成了相对正面的影响。

　　“目前，市场更加期待长江电力(资讯 行情 论坛)(600900.SH)对价补偿方案的确定，毕竟这些‘巨无霸’的对价高低，将影响市场对于大盘蓝筹股的对价预期，进而影响到市场的整体估值水平。”财富证券研究员田冬炜认为。

　　除了蓝筹股外，中小企业板一直是第二批试点推出后的热点所在，虽然昨日中小板集体回调，但增量资金对该板块仍旧“恋恋不舍”。

　　但是，含B股的上市公司，其A股表现就不尽如人意。昨日两市跌幅居前的个股，有许多便属此类。“到目前为止仍未有明确的含B股的上市公司股权分置改革方案，对此类公司的走势形成了很强的制约力。”德鼎投资研究员朱澄宇表示。

　　28日，沪综指报收于1108.59点，下跌1.43%，成交65.57亿元；深成指收盘报2870.25点，下跌1.53%，成交51.15亿元。