新浪财经特别策划：加息风暴席卷股市

　　　长时间争论的问题终于有了答案，市场在前期的猜测中已经部分消化了加息利空，股市会以何种走势迎接加息迷雾的消散……[发表评论]

宣布加息后第二天市场反映：

其后几日市场反映：

开盘：股市受加息影响大跌沪综指跌幅达2.61%
　　今日上证综指以1308点开盘，跌幅达2.61%；两市仅有12只股票红盘。[发表评论]
午盘：沪深两市早盘低开高走股指振荡消化加息影响
　　股指受到央行加息的刺激跳空低开，随后便开始振荡反弹。由于市场早就对加息有一定的预期，所以在消息宣布之后市场反映还是比较正常。[发表评论]
收盘：沪深两市今日大幅下跌加息凉水扑灭反弹之火
　　沪深股市走出了大幅下跌的走势。沪综指开盘1316.60点，最高1337.28点，最低1304.07点，收报1320.54点；下跌21.20点，两市共成交190亿左右，比上个交易日有所萎缩。[发表评论]

11月1日：沪深两市今日振荡走弱股指受加息余震再探千三
　　沪深股市走出了振荡走弱的走势。沪综指开盘1317.66点，最高1323.10点，最低1304.29点，收报1305.29点；下跌15.24点，两市共成交120亿左右，比上个交易日明显萎缩。[发表评论]
11月2日：沪深两市今日振荡走弱股指受加息余震再探千三
　　沪深股市走出了弱势整理的走势。沪综指开盘1303.88点，最高1306.28点，最低1290.99点，收报1301.53点；下跌3.76点，两市共成交113亿左右，比上个交易日有所萎缩。[发表评论]
11月3日：沪深两市今日大幅反弹高层暖风为加息伤口止痛
　　深股市走出了大幅反弹的走势。沪综指开盘1304.58点，最高1327.50点，最低1301.32点，收报1326.75点；上涨25.22点，两市共成交138亿左右，比上个交易日有所放大。[发表评论]

1996年以来中国历次利率调整后的市场反映：

	时间	调整幅度	市场反映
第一次降息	1996年5月1日	存、贷款年利率平均降幅分别 0.98% 和 0.75%	居民消费倾向很快上升 6.6 个百分点，股市一个历时超过两年的大牛市从此拉开了序幕。
第二次降息	1996年8月23日	存、贷款年利率平均降幅分别 1.5% 和 1.2%	对沪深股市带来新的刺激，并在当年年底冲上了历史的高峰。
第三次降息	1997年10月23日	存、贷款年利率平均降幅分别 1.1% 和 1.5%	其后发行的两个长期品种的国债异常火爆。
第四次降息	1998年3月25日	存、贷款年利率平均降幅分别 0.16% 和 0. 6%	为国企改革创造了良好的资金环境。
第五次降息	1998年7月1日	存、贷款年利率平均降幅分别 0.49% 和 1.12%	在一定程度上刺激了内需的扩大。
第六次降息	1998年12月7日	存、贷款年利率平均降幅均为 0.5%	使股市在 1000 点之上企稳。
第七次降息	1999年6月10日	存、贷款年利率平均降幅分别 1% 和 0.75%	这是上个世纪 90 年代以来人民币的最后一次降息，为股市的“ 5·19”行情做了铺垫。
第八次降息	2002年2月21日	存、贷款年利率平均降幅分别为 0.27% 和 0.5%	这是进入 21 世纪以来人民币的第一次降息，曾带动股市在当时的 1500 点政策底走出一波近 200 点的强劲反弹行情。


十月，终于在最后一天释放了加息的消息。消息公布当日股市下挫21点。市场机构究竟如何看待加息对股市及相关行业企业的影响？是否会因升息因素而大幅改变原有预期？[评论]
看空观点	看多观点
加息对股指影响有限对上市公司影响刚刚开始　　加息对市场股指的影响会相对有限，但对上市公司的影响才刚刚开始，有关数据的整理还要有个过程，对投资者而言，重要的是对上市公司的基本面加以研究，对债务过高的上市公司要采取减仓的措施。[发表评论] 联合证券研究人士：加息有两点出乎市场预料　　联合证券研究所首席分析师田艺博士表示央行此次加息有两点出乎市场预料。一是幅度比市场预期的要大。原来市场普遍认为是25个基点，而实际是27个基点。二是利率结构调整性要差一些。[评论] 加息八大方面影响股市三大行业受冲击最大　　在加息周期中，股市中长期走势受到抑制。通过我们对1991年来利率变动与股市波动的全样本统计分析，利率与股市指数存在弱反向相关，如1993-1995年加息周期中，股市出现长周期大幅下跌走势，而在1996-1999年的降息周期中，股市牛市行情产生。[评论] 央行加息0.27% 股市合理下跌区间为2.7%-4.05% 　　中金公司的策略研究员陈昊飞通过参照A股市场前期(降息阶段)事件分析统计结果发现，如基准利率变动25个点，对股市估值的影响在10%左右。考虑到市场当前对升息预期的反应程度，陈昊飞认为，本次升息对市场估值水平的影响在5%-10%左右。[发表评论]	两券商研发机构认为加息对股市并不是利空　　中金公司、中信证券等权威券商的研发机构指出，加息对股市的影响应当是中性甚至偏于乐观的，股市在短暂下跌之后，将会走出稳步小幅上扬的行情。[发表评论] 华夏基金：加息实际影响不大乐观看待后市　　由于本次加息具有相当的突然性，对市场会构成一定心理冲击，股市将会短期调整。但此次加息幅度很小，实际影响不大。现在市场处于底部位置，政策面相当积极，近期走势主要受政策面影响。[发表评论] 加息不会改变中国股市世纪大底的格局　　如果我们从解决问题的角度来考虑证券公司的历史问题，就很清楚：要解决证券公司的历史问题只有股市上涨才能解决，股市上涨时才能把有实力的证券公司发展壮大。因此，可以肯定地说加息不能改变世纪大底的格局，只不过在低位震荡筑底过程中给了保险资金等机构进场低位吸筹的好机会。[发表评论] 加息并不影响长期投资楼市热钱可能流向股市　　业内人士认为，加息对于部分投资驱动型公司负面影响较大，但加息并不影响长期投资。更有市场人士认为，加息可能促使部分房地产资金流向股市。[发表评论]
您认为加息周期中的股市将受到多大影响？影响不大，我行我素重创股市，一蹶不振先涨后跌先跌后涨逐渐弱化，影响一次比一次小说不清楚

　　加息非但没有如此前预期的那样让“悬着的石头落地”，反而使市场在短期内失去了方向。各界专家学者普遍认为此次加息传递出来了一个强烈的信号－－中国进入了加息周期，股市从此进入了一个多事之秋，本已风雨飘摇的大盘无所适从，前进的道路更是迷雾茫茫…… [发表评论]

加息令美国股市走出数年长牛中国股市如何表现

　　一是，格林斯潘告诉所有的投资者，加息是可以使股市上涨的。1993年—1998年，美国经历了数次加息，但是美国股市从3520点一路涨到8300点，涨幅高达136%，走出了长大5年的大牛市，格林斯潘给传统的经济理论上了生动的一课。
　　二是，国内股市自1996年以来，未曾经历过加息，经历过8次减息。投资者都认为减息是利好，但是每次减息的结果都让市场走出了一根高开大阴线，后面的调整，也往往最少持续一个月的时间。同样我们可以反向思考，加息也应作为利空兑现后的利好，极可能走出低开阳线后的盘升行情。 [发表评论]

大幅加息将使股市、债市、楼市2005年进入熊市

　　10月28日的加息令许多人吃惊，政府和央行在最不引人注意的时候，以最小的力度(加息幅度甚小)，传达出一个强烈的政策讯号：经济运行速度依然过快，调控手段需要改变，力度需要进一步加大。这次加息是一次性现象，还是一系列加息的开始？如果是后者，加息总幅度有多大？经济学家对此众说纷纭。笔者认为，中国已进入一个加息的长周期。这次加息周期可能长达12-18个月，估计息口至少上升2%-3%。成本拉动型通胀、可能的油价上调、非熟练工人工资成本压力等有可能使2005年的股市、债市、楼市同时出现熊市。[发表评论]