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10月28日晚，中国人民银行宣布：经国务院批准，从2004年10月29日起上调金融机构存贷款基准利率并放宽人民币贷款利率浮动区间和允许人民币存款利率下浮。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的1.98%提高到2.25%，一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的5.31%提高到5.58%。其他各档次存、贷款利率也相应调整，中长期上调幅度大于短期。同时，进一步放宽金融机构贷款利率浮动区间。
目前宏观调控的成果不稳固，投资还可能继续反弹，同时，9月份CPI居高不下，通货膨胀压力很大。巩固宏观调控的成果，抑制物价的过快上涨，是次加息的主要目的。同时，长期存款利率提高幅度明显大于中短期存款利率和贷款利率，目的在于吸收储蓄存款，增强银行体系的稳定性。
这是央行近几年来首次加息，正式宣告了我国加息周期的来临。由于此次加息幅度较小，因此未来仍可能会有后续加息举措。但目前行政性调控手段并未取消，而四季度CPI仍将有所回落，预计今年内政策将以稳定为主。
本次加息标志着4月以来启动的宏观经济调控正在从行政手段主导转向更加市场化的调控方向，这对于降低经济的波动程度、对于提高政策的可预见性、对于改善资源配置效率、对于促进实现经济软着陆的目标，都将产生积极的作用。
本次加息对短期内宏观经济影响不会太大。四季度信贷投放将恢复到正常水平，货币信贷增长率将回升。行政调控的一些措施可能会有选择的放松。长期来看，加息对宏观经济有一定抑制作用，但其作用是平稳的、温和的。
一般认为，加息对房地产行业的负面影响比较大。但实际上，对房地产企业来说，本次加息的实际影响将是正面的。首先，本次加息幅度比较小，财务成本上升有限。而在前期信贷紧缩的时候，房地产企业资金非常紧张。加息意味着货币政策向市场化手段转变，信贷管制放松，房地产企业的发展将得到更多银行信贷的支持，发展速度加快。我们认为对房地产企业来说，信贷的可得性比利率的略微提高更重要。同时，本次加息说明通货膨胀可能成为现实的趋势，在通货膨胀时期，房地产价格的上涨将快于一般物价指标，尤其目前国家通过土地政策限制了房地产的供给，房地产的价格仍然面临上涨趋势。另外，本次加息个人住房贷款利率提高幅度相当小，显示国家对房地产行业仍然是比较支持的态度。
在本轮加息之后，人民币相对于美元的息差扩大，会吸引更多外币资产流入，人民币升值的压力增大，升值预期增强。我们认为人民币升值是长期趋势。人民币升值将大大促进国内消费、服务业的发展，房地产、航空行业是受益最大的部门。香港市场上，尽管美元利率一再提高，房地产股票仍然持续攀升，对人民币升值的预期是一个主要因素。
从企业角度，加息对人民币负债率高、利润率低的企业的负面影响比较大(类似南方航空(资讯 行情 论坛)的企业由于大部分是外币负债，财务成本基本不受加息影响)。但根据相关研究，对大多数上市公司来说，财务成本上升的幅度并不大。
由于本次加息具有相当的突然性，对市场会构成一定心理冲击，股市将会短期调整。但此次加息幅度很小，实际影响不大。现在市场处于底部位置，政策面相当积极，近期走势主要受政策面影响。本次加息实际也是一个不确定性的消除。我们对下一阶段股市走势持乐观态度。(华夏基金管理公司供稿)
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