创业板推出对主板有何影响

　　本报讯 (记者 蒋娅娅) 中国证监会日前正式就《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》向社会公开征求意见，筹划了近10年之久的创业板呼之欲出。而据业内人士透露，今年6月底之前，首批企业就将登陆创业板。

　　创业板的到来，对沪深股市究竟影响几何？

　　主板资金分流有限

　　借鉴海外市场经验，创业板投资往往高风险、高回报，对偏好风险的个人投资者和私募基金来说，无疑更具吸引力。因此，不少投资者担忧创业板推出将分流主板市场资金，加剧当前主板市场的弱势格局。

　　海通证券分析师认为，创业板推出，会在一定程度上降低主板市场炒作“热度”。但由于创业板上市企业规模较小，况且，创业板的起步，也有一个循序渐进的过程，因此，创业板对主板市场的资金分流作用十分有限。据机构估算，即使创业板以每年500家企业上市的速度发展，每家企业发行2000万到3000万股，融资1亿到2亿元，总体发行规模也仅与中国石油一家企业相当。而去年沪深A股市场7000多亿元的整体融资规模，更是未来创业板所不能比拟的。

　　创投概念炒作或降温

　　尽管创业板推出对主板市场资金分流的影响有限，但基于创业板推出预期，主板市场创投概念股的炒作，则可能随着创业板推出预期的兑现而逐渐降温。

　　今年以来，创投概念股作为市场最主要的热点，出现了一波强劲的上涨走势，不少创投概念股股价翻番，已明显高于合理估值。业内人士分析指出，这一轮创投股的行情，更多只是概念性炒作，缺乏基本面的实质支撑。因此，从短期来看，随着创业板推出时间临近，创投概念股炒作风险也将越来越大，不排除主力借助“利好”消息高位出货的可能性。不过，从中长期来看，一些业绩较好，并持有创投公司股权的创投概念股，仍存在一定的投资机会。

　　长期利好沪深股市

　　创业板的推出，对沪深主板市场究竟是利空还是利好，短期很难判断。申银万国有关分析师认为，从长期来看，创业板推出，将完善我国资本市场结构。对沪深股市的发展而言，利好效应不容否认。

　　当前，沪深股市正处于弱势整理格局，管理层择此时机明确创业板推出的种种预期，也向市场传递一个积极信号，那就是管理层对加快完善资本市场发展的决心。此外，根据证监会日前公布的创业板发行上市征求意见稿，创业板企业上市“门槛”较此前市场预期低了很多，有利于解决中小企业融资难的问题。但业内人士也认为，既然上市“门槛”较低，未来创业板市场的监管必然更加严格。