看似利好无法救市 根源实际有二

　　看似的利好消息一个接一个，却无法重振牛市信心

　　本报记者 蒋娅娅

　　在经受巨大的扩容恐惧之后，市场终于等来了管理层积极回应。

　　中国证监会前天晚间向市场公开表态，上市公司再融资，绝不应是恶意“圈钱”行为。证监会也将视市场情况以及融资方案的可行性、合规性，严格审核上市公司融资申请。

　　利好之下，沪深股市依然涨跌互现，截至收盘，沪综指小幅收高，深成指则继续下挫。

　　救市之困

　　事实上，在这一表态之前，管理层接二连三放行新基金发行，多少已流露出一些救市的意图。

　　眼下，新基金发行在暂停了5个多月后再度开闸，发行之密集程度，更是超乎市场想像。仅仅2月份以来，证监会已连续3周批准了新基金发行，特别是股票型基金。目前，沪深两市共有10多只基金同时发行或分拆，按照牛市惯例来推算，这些基金的发行，将为市场带来上千亿元的增量资金。

　　但市场并没有给予积极的回应。原因很明白，那就是扩容压力。根据wind数据统计显示，今年全年沪深A股市场限售股解禁将达到1339亿股，解禁总市值接近3万亿元。仅仅2月份，IPO(新股首次公开发行)限售股解禁和股改限售股解禁市值总额，就将超过2500亿元。

　　如果说，这些限售股的解禁流通，是市场已经预知的，投资者似乎不该“用脚投票”。那么，在如此大的解禁压力下，新股发行及再融资丝毫没有缓步，反而大踏步迈进，无疑让市场雪上加霜。就在昨天，沪深股市又迎来了一只大盘蓝筹股———中国铁建的发行。

　　新基金发行，区区千亿元资金，又怎能抵挡来势汹汹的扩容潮？仅仅中国平安抛出的再融资计划，融资量就已超过千亿元。更何况，新基金发行带来的增量资金，也只是市场的良好愿望。当前，市场信心已遭受重挫，基金投资只是投资者资金的间接入市，在如此市场行情中，这些资金也可能随着“一日上万亿元市值的蒸发”而灰飞烟灭。

　　在业内人士看来，弱市中的新基金发行，很难成为市场的利好。所谓的救市，也只是期待市场自救而已。

　　其实，春节长假之前，暂停了5个多月后，股票型新基金的重启发行，一度被市场理解为管理层救市的一个积极信号，当天，沪深股市曾双双大涨8%左右。但救市信号发出之后，市场并没有等来实质性的利好措施。相反，新股仍频频发行，上市公司再融资也“狮子大开口”。失望，进一步挫伤投资者信心，市场越挫越深在所难免。

　　圈钱之忧

　　新基金救市陷入困局，其背后，上市公司近乎疯狂的再融资，是一个绕不过去的话题。今年截至目前，已有近50家公司提出了包括增发、配股、发债等方式的再融资预案，融资额高达2500多亿元。相比去年全年190家上市公司3940亿元的再融资，今年上市公司无疑变本加厉。