秦洪：双重压力显现 五千点多曲折

　　渤海投资研究所秦洪

　　昨日A股市场在小幅高开后，一度因受CPI指数大涨5.6%的消息影响而出现跳水。不过，由于银行股的强劲走势以及高速公路、电力、石化等品种反复震荡走强，上证指数最终大涨70.69点，收于4820.06点，已具备冲击5000点整数关口的可能性。

　　蓝筹一枝独秀

　　其实，对于昨日A股市场来说，虽然上证指数拉出中阳K线，但投资者的心情并未好转，因为昨日盘面显示，目前A股市场已形成了“少数人(基金)的牛股，少数股(基金重仓股)的牛市”格局。以昨日为例，上证指数虽然大涨70.69点，但上涨家数只有359家，下跌家数却达到514家。与此同时，深证成指、中小板指数分别急跌207.33点、32.95点，充分显示出目前A股市场的“二八现象”。

　　而在“二八现象”背景下，蓝筹股也形成了接力的特征。在上周是

航空运输股、煤炭、钢铁股等板块走势强劲，但到了本周一，则是电力股、高速公路股引领“二八现象”。如此的蓝筹接力，充分显示出新多资金持续涌入A股市场的特征，而新多资金不愿意给存量资金做嫁衣，因此，往往愿意介入到涨幅不大的蓝筹股建仓而不愿意到短线涨幅巨大的蓝筹股配置仓位。

　　近期的走势也显示出，由于

人民币升值主线以及半年报业绩超预期增长，银行股一直是多头的主力品种，看来银行股一直向上的K线也是近期大盘的生命线。这其实也是深市在近期明显弱于沪市的原因之一，因为深市主板只有深发展一家银行股，中小板块也只有宁波银行一家银行股，势单力薄。而沪市主板则拥有中国银行、工商银行、交通银行、招商银行等诸多银行股，所以推动着上证指数不断攻击前进，近期的确已有上摸5000点的趋势。

　　5000点之旅并不平坦

　　但是不可忽视的是，目前A股市场形成了两大压力：

　　一是CPI指数超预期。在此之前，道琼斯对经济学家的调查显示，预计我国7月份CPI较上年同期增长4.8%；而据路透社的调查显示，预计7月份CPI增幅为4.9%；另外，高盛预计7月份CPI增幅为5.1%。但实际上昨日国家统计局公布的数据是5.6%，创10年来高点，并远远超出市场预期，无疑会带来较大的调控压力预期。这其实也是昨日地产股大幅调整的原因之一，也极有可能对A股市场的未来走势形成较大的压力。

　　二是美国次级债券风波的影响。虽然现在业内人士均认为美国次级债券并不会影响到A股市场。但如果次级债券风波愈演愈烈，不排除会使得美国经济出现滑坡。而我国目前重要的出口国就是美国，因此，连锁反应的压力并不能忽视。而且，海外市场在近期的屡屡波动也会抑制多头的做多激情，从而影响到A股市场基金等机构资金的仓位布局，所以，美国次级债券的风波对A股市场的影响程度，不能视而不见。

　　正因为如此，由于上述两大压力因素的存在，冲击5000点的旅途可能并不平坦，甚至不排除在冲击过程中出现宽幅震荡的走势。

　　选择短线强势股

　　故在目前背景下，建议投资者紧紧抓住主线不放，并围绕主线挖掘强势股。就目前来看，有两个思路供投资者参考：

　　一是在主线中寻找媒体舆论所称的基金新建仓的动向股。比如说上周末的证券媒体就称“从目前监测的数据来看，基金最近半月内买入最多的行业是钢铁、地产、煤炭、金融、航空等”，既如此，对于这些行业的强势股可以积极跟踪，尤其是最具有业绩成长预期或潜力的上述行业内个股，比如说华夏银行、上海航空等品种就是如此。

　　二是在蓝筹接力的走势中寻找强势股。近期蓝筹接力风气较为明显，所以，资金流向极有可能是逐一寻找基金重仓股中尚未大涨的行业或板块，比如说上周的煤炭、钢铁、有色金属之后，本周一是高速公路、电力，那么，顺此思路推测，极有可能在接下来的行情中，港口、汽车等蓝筹股也会有动作。

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