双重压力显现 5000点关前或有震荡

　　秦洪 渤海投资研究所

　　昨日A股市场在小幅高开后，一度因为CPI指数大涨5.6%的数据而出现跳水。不过，由于银行股的强劲走势以及高速公路、电力、石化等品种反复震荡走强，上证指数迅速扭转颓势，再度大涨70.69点，收于4820.06点，已有冲击5000点整数关口的可能性。

　　新资金介入低估值品种

　　其实，对于昨日A股市场来说，虽然上证指数拉出中阳K线，但投资者的心情并未好转，因为昨日盘面显示，目前A股市场已形成了“少数人(基金)的牛股，少数股(基金重仓股)的牛市”格局。以昨日为例，上证指数虽然大涨70.69点，但上涨家数只有359家，下跌家数却达到514家。

　　而在“二八现象”背景下，蓝筹股也形成了接力的特征。在上周是

航空运输股、煤炭、钢铁股等板块走势强劲，但到了本周一，则是电力股、

高速公路股引领“二八现象”。如此的蓝筹接力充分显示出新多资金持续涌入A股市场，但并不愿意给存量资金作嫁衣，往往愿意介入到涨幅不大的蓝筹股建仓而不愿意到短线涨幅巨大的蓝筹股。

　　两大压力显现

　　但是，不可忽视的是，目前A股市场形成了两大压力，一是CPI指数超预期。昨日国家统计局公布的数据是5.6%，创10年来高点，远远超出市场预期。无疑会带来较大的调控压力预期，这其实也是昨日地产股大幅调整的原因之一，也极有可能对A股市场的未来走势形成较大的压力。

　　二是美国次级债券风波的影响。虽然现在业内人士均认为美国次级债券并不会影响到A股市场。但如果次债券风波愈演愈烈，不排除会使得美国经济出现滑坡。而我国目前重要的出口国就是美国，连锁反应的压力并不能忽视。而且，海外市场在近期的屡屡波动也会抑制多头的做多激情，从而影响着A股市场基金等机构资金的仓位布局，所以，美国次级债券的风波对A股市场的影响不能视而不见。

　　虽然目前蓝筹接力以及银行股主线的强劲做多动能使得上证指数冲击5000点的概率越来越大，但由于上述两大压力因素的存在，冲击5000点的旅途可能并不平坦，甚至不排除在冲击过程中出现宽幅震荡的走势。

　　两大思路选择短线强势股

　　在目前背景下，投资者只有把握住主线，才能够抓住“少数股牛市”中的少数强势股。就目前来看，有两个思路供投资者参考，一是在主线中寻找媒体舆论中所称的基金新建仓的动向股。比如说上周末的

证券媒体就称“从目前监测的数据来看，基金最近半月内买入最多的行业是钢铁、地产、煤炭、金融、航空等行业”。

　　二是在蓝筹接力的走势中寻找强势股。资金逐一寻找基金重仓股中尚未大涨的行业或板块，比如说上周的煤炭、钢铁、有色金属之后，本周一是高速公路、电力，循此思路，在接下来的行情中，港口、汽车等蓝筹股极有可能会有动作，相关龙头品种值得关注。

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