人气低靡 再度向下寻求支撑

　　世基投资

　　随着刚才快速杀跌后，市场的杀跌动能似乎得到了快速释放，3800点整数关的支撑也再次得到了验证，大盘反弹概率逐渐增大。消息面上没有太大变化，最主要的是人民币升值脚步逐步加快，长期看依然支撑中国股市走牛。短期相关收益个股如金融地产航空等在弱市中走强，但是明显主动攻击性不够。连续护盘有功的工行早盘上冲5.30元后开始回落，调整态势已经出现。由于近几个交易日指标股护盘特征明显，股指才走出了几天像样的反抽行情，但是随着指标股进入调整，如果没有新的热点跟上，股指难免向下需找新的支撑。

　　另一方面，从短期技术层面看，不少快速杀跌的个股已完成调整，具备了短期反弹机会，但我们认为投资者不要对其股价抱有过多幻想。因为前期小盘股和具有题材的

股票的涨幅普遍高于市场平均涨幅，市盈率已经远远超过正常水平，当前其存在的结构性风险仍是较大的。前期那种因市场情绪高涨，依靠大量换手才能维持上涨的题材股和低价股，在印花税等降低流动性措施出台后，“击鼓传花”的游戏也会逐渐结束。预计在未来一段时间它们都很难再有较好表现，反弹过程中仍应择机退出。

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