无惧利空 沪指突破三千强势再现

　　提要：受加息和《期货交易管理条例》公布等重要消息刺激，周一深沪大盘低开高走，呈现先抑后扬的态势。在2月份的主要金融数据公布之后，受紧缩性政策预期影响，近期市场心态十分谨慎，并导致沪综指在3000点整数关前徘徊不前，持续整理。而上述消息的公布使得影响短期大盘走势的各种因素得以明朗，并最终形成“短期利空出尽”的效果。观察周一的市场表现来看，银行等金融板块的全线走强成为推动股指上涨的主要动力所在。无论是参股银行、券商还是期货公司，股权增值板块之所以受到市场的热烈追捧，其本质上属于股权增值带来的业绩增长。业绩增长是股价上涨的根本动力，在年报密集披露期间，围绕年报业绩为主线的价值挖掘同样值得投资者关注。

　　今日市况

　　受加息和《期货交易管理条例》公布等消息刺激，周一深沪大盘呈现低开高走的态势，双双以中阳线报收，成交约1443.5亿。其中上证综合指数早盘以2864.26点大幅低开后随即展开有力反攻，尤其是在金融板块全线活跃的带动下一路震荡上行，并顺利突破3000点整数关口阻力，最高冲高至3038.00点，报收3014.44点。深成指相应呈现低开高走的态势，但整体表现弱于沪市。

　　从盘面情况看，受加息等影响，个股走势出现明显分化，但大部分个股仍以红盘报收，其中上海市场涨跌家数比例为509：325，深圳市场涨跌家数比例为411：203。从涨幅榜来看，新华股份、林海股份、中大股份、武汉中商、西飞国际等31只非ST个股涨停。具体来看，金融板块整体表现活跃，如工商银行、浦发银行、华夏银行、兴业银行、招商银行、民生银行、S深发展、中国银行、中国人寿等；其次，参股金融企业(参股银行、券商或期货公司)或持有其它上市公司股权的个股继续受到市场的追捧，如厦门国贸、中大股份、弘业股份、西北化工、美尔雅等。

　　周一，上证综合指数以2864.26开盘，最高3038.00点，最低2852.86点，收盘3014.44点，上涨83.96点，涨幅2.87%，成交962.89亿；深成指开盘7918.75点，最高8299.43点，最低7865.57点，收盘8276.80点，上涨129.48点，涨幅1.59%，成交480.61亿。

　　今日消息面

　　周一主要有以下几条消息值得投资者关注：

　　1、央行昨日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。一年期及以上存贷款利率全部上调0.27个百分点。综合各方观点，两会刚刚闭幕之际，央行即出台加息政策，此举彰显了央行对经济升温的调控决心。不同期限的存贷款利率同步上调是此次加息的一大特点。目前，一年期存款利率已升至2.79%，是1999年以来的最高水平；一年期贷款基准利率升至6.39%，是1998年12月以来的最高水平。央行对此次加息的解释是四个“有利于”：有利于引导货币信贷和投资合理增长；有利于维护价格总水平基本稳定：有利于金融体系稳健运行；有利于经济平衡增长和结构优化，促进国民经济又好又快地发展。

　　2、国务院总理温家宝2月26日主持召开国务院常务会议，听取大型飞机重大专项领导小组关于大型飞机方案论证工作汇报，原则批准大型飞机研制重大科技专项正式立项，同意组建大型客机股份公司，尽快开展工作。

　　3、中国保监会主席吴定富昨日透露，保险资金直接投资股票比例会作适当的上调，但时间不会很快。目前，数家保险资产管理公司的股票投资比例已达到或接近5%的上限。

　　4、证监会日前发布《关于开展加强上市公司治理专项活动有关事项的通知》。《通知》要求，上市公司必须在十月底前完成公司治理的自查、公众评议和整改提高三个阶段的工作，针对那些治理结构存在严重缺陷并拒不整改的上市公司，证监会将采取不受理其股权激励申报材料等措施。

　　后市简评

　　受加息和《期货交易管理条例》公布等重要消息刺激，周一深沪大盘低开高走，呈现先抑后扬的态势。在2月份的主要金融数据公布之后，受紧缩性政策预期影响，近期市场心态十分谨慎，并导致沪综指在3000点整数关前徘徊不前，持续整理。而上述消息的公布使得影响短期大盘走势的各种因素得以明朗，并最终形成“短期利空出尽”的效果。

　　3月17日下午五点，央行宣布从3月18日起，同步上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27个百分点。这是央行2007年以来在连续两次上调存款准备金率后，首次上调银行基准利率。央行对此次加息的解释是：有利于引导货币信贷和投资合理增长；有利于维护价格总水平基本稳定：有利于金融体系稳健运行；有利于经济平衡增长和结构优化，促进国民经济又好又快地发展。今年2月份的主要金融数据显示，投资、信贷、物价增长幅度都较大，这是促成央行决定加息的直接原因。而笔者多次强调，当前我国经济仍处于持续快速发展阶段，加息主要是对经济的微调或者是适应性调整，不会从根本上改变流动性过剩的局面。

　　观察周一的市场表现来看，银行等金融板块的全线走强成为推动股指上涨的主要动力所在。在最近的文章中笔者反复强调，作为市场核心资产和行情发展重要风向标的金融板块和权重指标股群体的表现，仍将是决定后市行情能否实质性突破3000整数关口阻力的重要因素。无论从市场搏弈角度还是从资产的配置的角度来看，包括金融板块在内的权重核心蓝筹板块由于具备流动性较强和业绩稳定增长的特征而备受市场关注。尤其是对于银行板块，笔者坚持认为，在经历了政策重组、资产剥离、公司治理改造和引进战略投资者后，国内银行在制度架构上已经初步具备了现代商业银行的硬件内核，行业处于跨越发展的临界时期。而国内银行股的长期价值在于盈利模式转型和我国经济的持续健康发展。同时，日前刚刚通过的《企业所得税法》中内外资企业所得税的并轨对于银行业将构成重大利好。

　　除了金融板块之外，部分参股金融企业(参股银行、券商或期货公司)或持有其它上市公司股权的个股继续受到市场的追捧，如厦门国贸、中大股份、弘业股份、西北化工、美尔雅等等。最近提到，根据现行的会计准则，上市公司持有的其他上市公司的股权(包括参股券商、期货或上市公司)只能以成本法或权益法来计算，股权价值还得不到真正体现。而新会计准则实施后，这些股权将出现在“交易性金融资产”、“可供出售金融资产”、“持有至到期投资”3个新的会计科目中，且以公允价值入账。无论是参股银行、券商还是期货公司，股权增值板块之所以受到市场的热烈追捧，其本质上属于股权增值带来的业绩增长。业绩增长是股价上涨的根本动力，在年报密集披露期间，围绕年报业绩为主线的价值挖掘同样值得投资者关注。

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