申银万国：市场维持箱体运行格局

　　申银万国

　　周四股市虽然下跌，但是增幅已经收窄，表明投资者的心态有所趋稳。前市一些跌幅较大的品种都出现了反弹走势，多数股票反弹使大盘相应上涨。另外，国防科委发布《关于大力发展国防科技工业民用产业的指导意见》。据此，国防工业民用产业将加大重组整合力度，充分利用资本市场推动产业发展，鼓励“放开能力企业”(已放开军品限制)整体上市。受此政策刺激，军工板块联袂走强，成为推动股指上涨的重要力量。两会临近，股指继续非理性大跌是管理层不愿看到的，进一步下跌很可能招致干预。

　　在这样的背景下，空方毕竟不敢一味做空。前期股指虽然上涨，但成交量反而萎缩了，说明抛盘不够多。后市股指还能涨一下，但总体仍处于箱体运行框架内，以时间换取空间。操作上建议控制好仓位，高抛低吸。