申银万国：逐波调整2600点左右回补

　　申银万国

　　周二前市沪深股市逐波下调。上证指数收盘2891.91点，跌148.69点，成交721.65亿元；深成指收盘8130.66点，跌458.04点，成交384.28亿元；沪深300指数收盘2563.94点，跌143.74点，成交556.86亿元。两市的成交金额为1105.93亿元，同比增加50.33%。从申万行业指数观察，前市表现较强的行业为房地产(-2.09%)、农林牧渔(-2.79%)，表现较差的为商业贸易(-6.60%)、信息服务(-6.31%)。从申万风格指数观察，前市表现较强的为低价股指数(-1.24%)、亏损股指数(-2.06%)，表现较差的为高价股指数(-5.69%)、中市盈率指数(-5.55%)。前市个股涨跌之比约为1：6。

　　周二前市逐波下调，短期获利回吐的压力较重。近期大盘可能以调整为主。

　　从消息面看，当日并无特别利空消息，调整的压力主要来自市场本身。基金重仓股率先调整，在昨日下跌的品种中绝大多数是高价股。高价股尚未企稳，而低价绩差股的全面弹升之后，跟随大盘下调。周二的股市与周一形成强烈的反差，绝大多数股价下跌，不过低价股目前仍具有一定的抗跌性，钢铁股中仍有上涨品种。近期2600点附近将形成较强的支撑。首先，市场预计06年的业绩同比增长幅度不菲，但这种预期需要时间来验证。其次，新基金的发行异常火热，建信优化基金一天募集近百亿元，接下来汇添富成长焦点基金也将发行，新资金入市的积极性较高，对牛市中的调整似乎以正常的心态应对。最后，从短线看，破位5日均线后，抛盘涌出，股指尚有继续调整的空间，上证指数在2500点至3000点区间震荡蓄势，类似于2006年6月至8月期间的运行格局。

　　操作上短期适当减点仓，2600点左右回补。