机构看市：航天航空板块再次启动

　　航天航空板块近期涨势强劲，是市场中主要的做多力量之一。2月6日至7日，弘扬精神、放飞思想、纵论发展的中国一航2007年度峰会在北京召开；集团党组书记、总经理作了主题报告，会议期间发布了新修订的中国一航“十一五”计划纲要，并举办了资本运营与产融结合、民机发展等六个专题研讨会。本次中航一集团峰会将是中国航空工业发展史上的一个重要里程碑，这对航天航空板块的未来发展构成了直接利好。

　　突出追求商业成功已成为07峰会的共识，这是中国航空军工企业理念的重大转折，开始具备世界级企业成功的理念。中国一航2006年实现销售收入815亿元，同比增长16.6%，按照新的“十一五”规划：2007年总收入超过1000亿元，利润和收益超过40亿元，到2010年实现总收入1500亿元、跻身于世界500强为目标。中国一航拥有中国最核心的航空工业资产和最完备的航空工业产业链。将管理层次复杂、低水平重复建设、产品交叉重叠的中国一航打造成世界级企业无疑是林佐鸣的历史使命，全面促进中国一航实现组织集中化和专业化整合已成为提升中国一航经营效率的必然选择。

　　从产业经济学的角度来看，军工企业集团具有得天独厚的产融结合优势。此前由于种种原因，资本化运作并没有得到重视，但现在这种情况已经全面改善。本次峰会传递出信息再次明确了这种发展路径。而中国一航要迅速做大做强，要对内部进行专业化整合，都离不开

资本市场这种重要的平台。预计07年中国一航将进行实质性运作。07年的目标包括：积极推进从单纯的实业经营向实业经营和资本运作并举的方向转变，推进由只关注做产品向既做产品又积极开展资本运作的转变。今年的主要标志是募集资金40亿元。力争实现四家公司首发上市；抓紧专业化整合，尽快见到成效。积极争取发行集团债券，为民机和非航空产品发展提供资金支持。做好资本运营顶层策划方案制定和落实工作，完成各专业板块的重组方案设计工作。抓紧做好未来拟上市公司的培育，全力推进公司和业务板块的重组上市准备。加强对上市公司壳资源的追踪研究。完善集团资本有进有退、合理流动的机制。积极开展境外资本运作。

　　中国一航07峰会就充分进行资本运作达成了共识，07募集40个亿和实现4个IPO的具体目标，只是资本运作的第一步。其真实的内涵在于：中国一航将充分借助现有上市公司平台做大集团产业，通过将集团专业化优良资源不断装入上市公司；整合资源，在实现专业化整合的基础上市新公司，利用募集资金，实施跨地区、跨行业的收购，不断提高上市公司盈利能力。从这些思路出发，我们可以看出，目前中国一航旗下的四个上市公司都将充分获益，而西飞国际本次定向增发获得通过、贵航股份停牌等待注资等事件已充分表明，现有上市公司的规模和盈利能力大幅提升值得期待。二级市场上看，航空航天板块近期表现强劲，为市场中的做多力量增加了信心。随着优质资产的注入等利好消息，航天航空板块尤其是中国一航旗下的个股将继续上涨，投资者可逢低关注。

　　容维

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