万隆视点：价值风暴开始火辣上演

　　广州万隆

　　今天沪深两市跌幅榜前30名共60家企业几乎清一色的都是ST或*ST，相对应的两市涨幅榜前30名共60家企业里却几乎看不到ST的影子，这种现象是最近一段时间以来首次出现的。股改行情以来，的确尚未看到有哪个板块是可以一热到底的，T族显然也难以例外。

　　今天媒体上报道，中小企业板块将最快在年底进行新老划断。而交易所一方所谓的将在年底制订完成新股发行询价细则，显然与此事有着高度的关联，显示相关报道决非空穴来风。正如本栏一再强调的：“融资对市场的影响一刻也没有停止过”。

　　“成熟一家，推出一家”是全面股改阶段的操作原则，对于新老划断而言，似乎也是如此原则。

中小企业板块既然最先完成股改，那么也就在一定程度上表示新老划断之于中小企业板块的成熟。早在8月19日本栏就曾预测“中小企业板块将有可能率先实现全板全流通，向创业板的创新过渡呼之欲出”。

　　对于处于高速运行的状态之中的市场，投资者显然已经有越关注越兴奋的感觉了。

　　按照交易所的讲法，“新老划断”最迟在明年春节前后推出。那么按照今天的消息判断，“新老划断”最快的话不会迟于年底。以年底算，还有3个月左右的时间。但是我们可以感觉得到，“新老划断”的时间只要市场环境许可只有提前而不可能压后。那么三个月以内，由于新股发行、上市的紧急酝酿，以估值为主要手段的价值投资秩序必将重现市场。

　　万隆最近一直坚持的观点，即市场在纵向上必将出现“以市场估值定价为基础的对价价值，即“一次性补偿+公司未来明确的价值成长预期”，并最终以“公司未来明确的价值成长预期”排序为依归的比价式轮动”在今天开始得到有力的回应。

　　万隆还了解到，最近管理层已经直接将手伸到各大基金的

股票池里了，这预示着一场全新的价值风暴将会随时火辣上演。换言之，前一阶段概念性炒作将会告一段落(风险创投科技概念除外)，市场开始进入对资产、业绩的实质性进行认真的挖掘、发现和估值的过程与阶段，这将是市场进入1200点后的主要特征。