调整基本到位 行情仍可乐观

　　渤海投资研究所 周延

　　周四，股指整体呈现缩量震荡整理的格局。随着成交量的微缩，市场活跃程度也有所减弱，热点并不十分突出。股指在盘中一度下探至1348点，但受60日均线即前期整理平台上沿的支撑，股指探底回升。最终，沪综指以小阴星报收、深成指以小阳星报收。

　　盘面观察，上证50(资讯 行情 论坛)ETF机将推出之际，以中国石化(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)、长江电力(资讯 行情 论坛)为代表的指标股出现了企稳迹象，正是上述个股的走强引领大盘回升。另外，科技股、重组股、题材股的两极分化日趋强烈，涨、跌幅榜上都可以看到这些股票的身影，这一现象同样值得投资者关注。

　　一、股指调整基本到位，中线行情可以乐观。

　　股指冲击半年线失败后顺势回落，已经一口气跌落至60日均线1350点附近。从回调的过程来看，走势还是比较健康的，逐级微缩的成交量表明做空动能的减弱。盘中不时有部分板块和个股异军突起，表明市场仍然处于强势之中。

　　从点位上看，1350点一带不但有60日均线支撑，而且属于前期密集成交区的上沿，11月10日长阳的收盘点位，因此说股指在该位置止跌企稳的概率很大。中期来看，1300点的底部区域已经可以确认，短线由于量能制约而出现的小幅回调仍处于正常调整范围，股指的回调有利于量能的进一步积蓄，从而向半年线再度发起冲击。

　　二、指标股仍然是行情的中流砥柱

　　大盘走弱之际，大盘指标股特别是入选上证50指数的股票走势稳健，如长江电力、中国联通、中信证券(资讯 行情 论坛)等皆逆市收阳，反映了上述个股仍然是行情的中流砥柱，只有指标股的配合大盘才能再次向半年线发起冲击。从大盘指标股表现出止跌企稳的态势来看，后面的行情仍然是乐观的。由于下周一上证50ETF就将发行，预计部分50指数中的蓝筹股将有所表现，也必然对指数产生一定的积极影响。

　　三、超跌题材股走势冰火两重天，如何看待个股的分化？

　　观察近期盘面，超跌题材的走势可谓冰火两重天。香港股市博彩类股票的暴涨，促成了具有“彩票”题材的国旅联合(资讯 行情 论坛)强势涨停。而前期风光一时的微软合作题材股浪潮软件(资讯 行情 论坛)却出现在了跌停的位置上。面对两极分化的走势，市场对超跌题材股的看法自然出现了分歧。那么应如何看待这种走势呢？

　　由于11月份既没有业绩方面的压力，同时又处于重组的活跃期，加之部分上市公司基本面出现重量级题材，使得超跌、题材成为1300点底部构筑行情的一条主线。但目前来看，由于部分个股并没有业绩支撑，活实质性利好，且短期升幅过大，因此在连续大幅拉升后出现了较大幅度的下挫。我们认为，一些仅属于题材炒作的个股在冲高至前期密集成交区后，出现掉头向下的走势极为正常，部分个股必然再度回到原有的下降通道中去。

　　但近期来看，重组、科技等题材行情不会就此结束，对于基本面发上巨大变化的个股，或仍然处于超跌状态、重组题材没有被市场挖掘的个股仍然存在不小的获利机会。但对于前期涨幅巨大的个股，投资者要保持警惕，分清目前的调整属于换档还是个股行情的终结。

　　四、关注周边市场对内地股市的影响

　　虽然国内市场仍然处于封闭状态，但随着内地市场的开放，国内股市与周边市场之间的互动关系明显加强。近期来看，香港市场的持续火爆对内地市场就已经产生了不小的影响。比如，受加息影响较大的房地产板块在香港地产股持续上扬的影响下出现活跃迹象；受香港股市博彩类股票飙升影响，具备相关题材的国旅联合、中体产业(资讯 行情 论坛)大幅上涨。

　　我们认为，周边的走势对判断国内市场的运行方向与热点都有非常大的指导性意义。在香港市场创出九个月高点、NASDAQ市场创出2100高点的情况下，投资者对内地市场的行情完全可以抱着乐观的态度积极参与。

　　具体操作策略来看，建议投资者关注新大洲(000571)：海南新大洲旅游开发有限公司为公司的全资子公司，主要经营旅游、宾馆以及文化娱乐事业，在春节黄金周即将到来之际，其业绩有望出现跳跃式增长。公司在与国际摩托车巨头本田牵手后，2004年三季度，净利润较去年同期增长了278.32%，业绩增长接近3倍。同时，公司还涉及地产、网络等多个领域，对于近3元出头的股价，后市想象空间可谓巨大。从该股技术走势来看，该股近期依托5日、10日均线稳步上行，量能温和放大，主力机构积极运做迹象十分明显，预计该股后市有望展开一轮加速上攻的行情。