申银万国：加息突袭 不必过于恐慌

　　几乎没有任何前兆，央行突然宣布调高了利率。央行有关负责人指出，加息是为了巩固调控成果。消息对市场构成了短线重大冲击，宏观调控是否又存变数再度困扰了投资者。一方面，利率的变动将影响到A股市场中长期的合理估值区域下移，另一方面，对利率敏感程度较高的行业将受到资金成本制约，比如房地产、航空业等。此外，国际油价开始出现出顶回落的趋势，构成了今天证券市场消息面的主要背景。

　　早市在利空袭击下市场大幅跳空低开，沪指直逼千三关口，盘中红盘品种一度仅十余家不到，跌幅榜来看，房地产股、航空股、原材料板块均受到恐慌抛售，其后大盘在银行股冲高的带动下出现小幅回升，加息的不利在股指的震荡中逐渐消化。综合而言，利率变动短期会对市场信心有一定冲击，但正如前期利好出台不涨反跌一样，投资者在千三一带已形成一种固定思维，平衡格局一时难以打破，利空真正明朗化后，心理恐慌反有望消除，不必过于看空，操作上千三左右宜持逢低吸纳态度，如出击方向不明暂可观望。

　　(申银万国)