机械行业：估值压力骤减投资在价值显现(8)

　　在当前阶段，对我国机床行业的发展而言，迫切需要高水平、专业化的功能部件作为支撑，但这种支撑更实质的力量却来自于进口。需要注意的是，对功能部件而言，替代进口不仅仅是一个量的概念。数控高端技术代表着国家经济、政策和军事实力，是国家经济实力的支柱，将高端技术和市场掌握在自己的手中，其意义也绝非仅在市场层面。

　　四、船舶制造：周期性压力显现

　　(一)船市降温，周期性压力显现

　　2007年，我国船舶工业仍然延续上一年快速发展的势头，经济效益和运行质量都有了明显的改善，造船完工量与新接订单均居世界第一。同时，全国主要船舶企业加快建立现代造船模式，生产效率不断提高，散货船、油船和集装箱船三大主流船型的生产周期明显缩短，部分船型建造水平接近日本和韩国。据统计，2007年中国造船完工量再创历史新高，达到1893万载重吨，同比增长30%。按照我国与英国克拉克松研究公司对世界造船总量的统计数据，我国造船完工量在2007年占世界市场份额的23%。应该说，2007年船舶市场发展再次超过了人们的预期，但从目前各方面的情况看，船舶市场已经达到了一个历史高峰值，在投资成本、市场前景、盈利预期这三个影响投资行为的重要因素都在发生不利变化的情况下，2008年船舶制造业的周期性压力已经显现。

　　从供求关系上来看，今后几年新完工的船舶投入运营后，世界船队的规模在2008年年底将达到11.7亿载重吨，2009年达到12.6亿载重吨，2010年达到13.6亿载重吨，2011年达到14.6亿载重吨。与此同时，海上货运周转量应当同步增长，船队的发展必须与世界经济的发展和国际贸易的进展相匹配。否则，供求关系可能发生逆转。考虑到目前还有许多不确定因素直接或间接影响着世界经济发展，高船价和高订单所掩盖的潜在风险开始逐步暴露出来。2008年油船运输市场会继续波动，行情并不乐观。由于中国原材料进口量仍会保持比较旺盛的态势，散货船航运市场仍将保持兴旺，但2009～2010年可能触顶回落并出现波动。集装箱船航运市场已经存在下行压力。

　　就目前情况而言，人们越来越担忧造船市场的产能过剩风险。综合考虑各种积极因素和消极因素，虽然2008年船舶市场的行情高位回落的可能性较大，但新船成交量还会保持较高水平，新船价格还会保持当前高位，国际造船市场仍将表现为典型的卖方市场。

　　(二)成本上涨压力逐渐增大，远期订单接单开始谨慎

　　钢材价格的上涨对船舶企业生产成本上升的推动作用最为明显，是导致企业利润缩水的重要因素。中国船舶工业行业协会的统计显示，从2007年下半年开始，受铁矿石涨价及运输成本上升的影响，船用钢材价格重回升势。截至2007年12月底，6、10、20毫米船板价格分别由年初的4543元/吨、4077元/吨、4300元/吨上涨到6100元/吨、5800元/吨和5600元/吨，涨幅分别为35%、42%、30%。进入2008年，我国最大钢铁公司宝钢宣布，自2008年2月25日起，宝钢第二季度热轧卷钢、冷轧卷钢以及宽厚板等产品价格均在第一季度基础上，上调800元/吨。钢材价格的不断上涨，使得以订单生产为主的船舶企业的成本压力越来越大。