中国铝业业绩逊于预期 摩根士丹利唱空

　　杨勣

　　中国铝业(资讯 行情 论坛)(2600.HK)昨日公布2005年年报，公司去年取得纯利70.22亿元，虽然同比增长9.86%，但仅为市场预期的下限。市场人士指出，中铝(资讯 行情 论坛)业绩未能符合预期，主要是因为其电力成本增幅超出预期。昨日，中铝股价大跌4.268%，报收7.85港元。

　　中铝主席肖亚庆表示，预期公司今年的成本仍会继续上升，但涨幅预计会低于去年，主要由于原材料价格及电费增幅将比去年低。

　　肖亚庆指出，公司今年氧化铝产量目标为903万吨，同比增长26%。希望通过并购将原铝产能提升至300万吨。同时，希望通过加大资源控制，从而使氧化铝产能在3年内提高至1200万吨。另外，公司今年的资本开支将控制在100亿以内，去年为84.18亿元，将主要用作收购氧化铝和铝业务。

　　中铝预期，内地铝消费需求随着经济的高速增长将保持持续的旺盛需求，但今年原材料价格持续上涨、产品及资源市场的竞争加剧，给公司的发展带来压力。

　　由于中铝去年的业绩令市场失望，花旗维持对中铝出售的投资评级，预期在2006年铝价将高位震荡的情况下，中铝的利润率将持续受压；预期2006年公司纯利将下降至49.35亿元。

　　

摩根士丹利表示，氧化铝价格已开始见顶，将密切注视中铝的单位生产成本，预期中铝今年氧化铝现货价将下跌4%,暂维持该股与大市同步的评级。

　　中铝还称，拟征求股东批准，将发行不超过15亿股A股的决议和授权延期一年，会在适当时候向中国

证监会申请A股在上证所上市。市场原先预期其A股发行集资最多80亿元。