中泰国际发表研究报告指，快手科技（01024）去年首9个月的平均月活跃用户有4.8亿人，同期线上营销服务收入133.4亿元（人民币．下同），计算出平均单个用户广告ARPU仅为27.8元，远低于同业水平，仍有较大提升空间，预期未来随着快手‘单列+双列’的广告模式提升广告变现效率及广告加载率的进一步提升，广告相关收入将可保持快速增长，值得关注。
该行予其‘积极申购’的评级。该行指，直播电商变现率较低，未来增长空间可观，在短视频和直播社交平台进行电商直播越来越普遍，假设去年首9个月快手的其他服务收入20.2亿元均来自电商直播，对应同期的总成交金额2041亿元，变现率约为0.99%，相比于同业水平来看，仍具较大提升空间。该行预期，公司上市后预期将快速纳入大型指数例如恒生科技指数等，基金配置需求较大，认为公司广告业务及电商直播业务变现仍处于初期，未来增长潜力巨大。
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责任编辑：张海营
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