中国银行：力创新高 后市看涨 跟踪

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　　异动原因：

　　中国银行是中国四大国有商业银行之一，该行拥有最广泛的海外分支机构网络，在全球27个国家和地区设有600多间分行、子公司及代表处，覆盖了纽约、伦敦、东京、香港、法兰克福和新加坡等主要国际金融中心。公司拥有完善的海外分支机构网络，可与境内机构共同实现对境内客户提供基于同一平台下的境内、外金融服务。是公司与同业相比最具特色和最明显的竞争优势。

　　投资亮点：

　　(1)首家A+H上市的国有银行：是中国四大国有商业银行之一，成立于1912年，建国后逐步由专职外汇银行，转变为拥有商业银行、投资银行和保险等综合业务架构的股份制商业银行。拥有最广泛的海外分支机构网络，在外汇存贷款、国际结算、外汇资金和

　　(2)2006-2008年整体发展战略：以打造中国“最佳银行”为目标，力求实现可持续的盈利和业务质量的提高。致力于成为大型企业和富裕个人客户主要选择的中国金融服务企业，并将中国银行建设成为全球领先的金融服务公司。

　　(3)拥有全球化的经营网络：公司在全球27个国家的地区设有600多间分行、子公司及代表处。覆盖了纽约、伦敦、东京、香港、法兰克福和新加坡等主要国际金融中心。公司拥有完善的海外分支机构网络，可与境内机构共同实现对境内客户提供基于同一平台下的境内、外金融服务。这一资源构成了公司吸引国内优质客户的重要砝码，是公司与同业相比最具特色和最明显的竞争优势。

　　风险提示：

　　1、过度流动性导致的存贷比下降与资金收益率降低并存，直接后果是利差空间的逐步收窄。工行是国内最大的商业银行，强大的吸存能力将加大ROA的增长压力。

　　2、宏观调控的影响正逐步显现。从历史经验来看，宏观调控的影响存在8个月左右的时滞，其影响主要体现在：贷款增速的降低和坏帐的增加。

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