华夏银行：一度涨停 再创新高 关注

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　　异动原因：

　　公司在引入战略投资者德意志银行后积极开拓新兴业务,合作主要包括信用卡,财富管理,中小企业金融服务,资金产品研发等领域,成长性十分突出.德意志银行作为"全能银行"的代表,在混业经营,零售银行和投资银行等方面均具备较强的竞争力,双方未来合作发展空间十分广阔。

　　投资亮点：

　　1、公司在引入战略投资者德意志银行后积极开拓新兴业务，成长性十分突出。德国是实行金融混业经营的国家，而德意志银行作为"全能银行"的代表，在混业经营，零售银行和投资银行等方面均具备较强的竞争力，双方未来合作发展空间十分广阔。

　　2、公司在全国27个城市开设了22家分行，5家异地支行，营业机构总数增至266家，比2005年末增加23家.公司还成功取得了全国社会保障基金托管业务资格，从事短期融资券承销业务资格，为公司扩大业务领域发挥了积极作用，有望形成公司未来利润增长亮点。

　　3、内资银行所得税率基本在33%左右，营业税为5%，还有附加一些杂税。现高税负状况有望重大改革，“两税合一”已启动(初定调整至25%)。有望提高公司的收益

　　4、我国经济总体呈现持续、快速发展的良好势头。近两年来，我国经济呈现“高增长、低通货”的良好局面。在落实

　　风险提示：

　　1、几家大型国有银行先后上市，在资金实力、营业网点、管理基础和人员素质等方面具有明显的竞争优势；中小型股份制

　　2、过度流动性导致的存贷比下降与资金收益率降低并存，直接后果是利差空间的逐步收窄，对公司的经营产生一定的压力。

　　投资建议：

　　公司成功取得了全国社会保障基金托管业务资格，从事短期融资券承销业务资格，为公司扩大业务领域发挥了积极作用，有望形成公司未来利润增长亮点。建议适当跟踪关注留意。第一参考目标18元。

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