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  第一篇    期权激励 看上去很美
  随着股权分置改革试点的启动,对上市公司的高管推行股权激励机制也已是箭已上弦。

  继紫江企业和清华同方在试点方案中提出了股权激励之后,在已公布股改方案的31家二批试点公司中,金发科技、恒生电子、中化国际、中信证券四公司在股改方案中“捆绑”了股权激励计划。

  然而,虽然被赋予了很多美仑美奂的功能,但由于缺少考核机制的“硬伤”,期权这个国外制衡企业经营者的利器,多半将依然会变成“四不象”……[详细内容] [评论]

  第二篇    权势博弈版图
  “当梁稳根说有生之年都不会放弃三一重工的控制权的时候,市场除权机制就开始启动了,直到股价回到股改实施前的水平,因为三一重工不再存在着权势博弈的机会,没有争权者能够撼动梁稳根的地位。” 湘财证券首席经济学家金岩石告诉《上海国资》。

  金岩石所说的权势博弈,是指现有控权者(大股东)和争权者之间围绕着公司控制权展开的博弈,其表现形式就是对股票的争夺,也就是买股票。最近的例子就是盛大收购新浪的风波。

  “如果仅仅把股权分置改革这场博弈理解为对价博弈,那么证券市场重心的下移是必然的结果;只有升级为权势博弈,证券市场才能迎来久违的春天。”金岩石认为。

  对于股权分置改革启动以来市场表现出来的颓势,金岩石倾向于用经济学上供求理论来解释……[详细内容] [评论]

  第三篇    对价博弈变局
  上证指数气吞万里地上涨80余点、继而惊现七连阴,深综指盘中创下8年新低.伴随着股权分置改革的正式启动,近一月来市场的剧烈波动表明,对于这场史无前例的改革,包括管理层在内的参与方都在“摸着石头过河”,而流通股股东与非流通股股东之间的对价博弈更是令人惊心。

  首批四家试点公司的遭遇已经预示了这场改革的复杂性。顺利完成了股改的三一重工、金牛能源已经挂上了在证券代码前挂上“G”字的头衔;而紫江企业的股改由于未获国家商务部批准至今尚无下文;清华同方则折戟沉沙成为第一家未获流通股股东表决通过的上市公司。

  尽管目前第二批42家试点公司大部分已经公布了股权分置改革方案,但这些个股的诡异走势,更显示了对价博弈已趋于白热化。……[详细内容][评论]

  第四篇    股改面临流产风险
  “由试点开始的股权分置改革是一次艰难之旅,它的结果可能是顺产,也可能是难产,也有可能是流产。”。

  当时,这一声音仅仅犹如一朵小小的浪花,被铺天盖地的诸如“现在是解决股权分置问题的最佳时机”、“开弓没有回头箭”的主流声音所淹没。

  尽管中国证监会主席尚福林多次表示了要将这场改革进行到底的决心;尽管管理层为了这场改革,以中国证券市场有史以来最为集中的密度频繁发布诸多利好消息;尽管市场各方对于“必须要解决股权分置问题”这一结论并无异议,但是改革启动以来的两个多月,市场的疲弱和股改博弈的艰难让人不得不重新审视这样一种可能性——这次的股权分置改革正面临流产的危险……[详细内容] [评论]

  第五篇    H股B股 等待登场的边缘人
  上证指数气吞万里地上涨80余点、继而惊现七连阴,深综指盘中创下8年新低.伴随着股权分置改革的正式启动,近一月来市场的剧烈波动表明,对于这场史无前例的改革,包括管理层在内的参与方都在“摸着石头过河”,而流通股股东与非流通股股东之间的对价博弈更是令人惊心。

  首批四家试点公司的遭遇已经预示了这场改革的复杂性。顺利完成了股改的三一重工、金牛能源已经挂上了在证券代码前挂上“G”字的头衔;而紫江企业的股改由于未获国家商务部批准至今尚无下文;清华同方则折戟沉沙成为第一家未获流通股股东表决通过的上市公司。

  尽管目前第二批42家试点公司大部分已经公布了股权分置改革方案,但这些个股的诡异走势,更显示了对价博弈已趋于白热化。……[详细内容][评论]

 
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