ST北巴：主业转型提升公司价值

　　ST北巴公司2007年实现营业收入19.48亿元，同比下降27%；实现营业利润-2.27亿，亏损较上年减少；净利润为4800万元，实现扭亏为盈；预计公司2008年可望摘掉ST称号，这为机构投资者买入该公司股票提供了更大可能。公司的重大资产重组和定向增发已经顺利获批，置换出八方达交运业务后公司彻底完成转型；通过取得北京公交集团10年车身使用权，其核心主业公交广告业务得到强化。公司目前正在停牌召开会议以确定定向增发引入的战略投资者（国际著名户外广告媒体运营销商），此举可望为公司构建垄断资源与专业经营能力相结合的长期业务模式，使广告主业实现跨越式增长。基本面方面，我们维持08-09年摊薄每股收益分别为0.56元和0.66元的业绩预测。该公司是08年奥运的主题投资品种，维持“增持”的投资评级。