有研硅股：给予“中性”的投资评级

　　有研硅股主营单晶硅等半导体材料。07年业绩低于市场预期，第四季度业绩下降明显。2007年公司主要原辅材料供应紧张，价格上涨，受半导体市场发展周期影响，公司4－6英寸抛光片产品市场的需求从第四季度开始下降。大直径单晶产品是公司利润增长的主要动力，08年受半导体市场整体需求相对稳定的影响，其收入增速将受到影响，而上游多晶硅涨价带来的成本压力以及受出口退税政策的影响，该产品盈利率水平也将有所下降。另外，增发项目以及12英寸硅片规模化生产延后，也将影响公司08年业绩的成长性。预计08年、09年EPS分别为0.60元、0.80元，08年、09年动态PE分别为31倍、23倍，公司分红方案为10股转增5股。给予“中性”的投资评级。