歌尔声学：智能电视战略启航 给予买入评级

　　智能电视战略启航：我们认为电视的“IT”化有望使智能电视成为下一个杀手级应用。紧跟三星、索尼等大客户在该领域的动作，歌尔围绕智能电视形成的全新产品线，包括LED背光和TV模组、3D 眼镜、游戏机音频、游戏动感手柄、高保真麦克风、电视扬声器、短距离通信模组和智能遥控器等，将给公司带来下一轮高速增长。

　　投资建议：考虑增发摊薄，我们预测公司10、11、12年EPS为0.75、1.42、2.10元，当前股价34.67元，对应PE为46、24、17倍，重申“买入”评级，目标价50元，相当于35倍2011年EPS。

　　(中信证券 梁骏 鄢凡)

　　华兰生物：封丘浆站采浆 河南供浆源开启

　　封丘浆站获批采浆之后，公司目前共有13个浆站处于正常采浆，其中封丘浆站所采血浆要到11年才能投产贡献产能。由于河南是传统的献浆大省，献浆动员的进度预计会比较理想，11年应该可以上规模，12年采浆量有望达到正常采浆水平，约40吨/年。

　　投资建议：封丘获批采浆在预期之内，因此我们维持原盈利预测，10、11年EPS为1.42、1.51元，同比增长34%、7%，目前股价50.8元，相当于11年PE34倍，长期值得看好，维持“增持”评级，目标价60元。

　　(国泰君安 易镜明 张一甫)

　　福田汽车：产销维持高位 目标价28元

　　福田汽车三季度产销规模维持较高水平，全年销量有望达到70万辆。受益于宏观经济复苏、投资和物流需求恢复等因素，公司今年1-9月份已累计实现汽车销售52万辆(同比+16.7%)，其中重卡销售8.1万辆(同比+37.3%)，根据商用车销售的季节规律，3季度为传统淡季，4季度将有所回升，预计公司全年有望实现汽车销量70万辆。

　　盈利预测、估值及投资评级：公司非公开发行后，股本增加至10.55亿股，摊薄每股收益约15%，综合考虑公司目前盈利能力以及未来新增产能的投产，预测公司2010、11、12年全面摊薄的每股收益为1.89、2.17、2.48元，当前价22.95元，对应2010、11、12年PE为12、11、9倍。结合目前行业的估值水平和公司市场地位，我们认为公司合理估值水平为2010年15倍PE，维持公司“增持”评级，目标价28元。

　　(中信证券 李春波 许英博)

　　联创光电：实际控制人易主略显微妙

　　实际控制人非LED相关领域略低于市场预期。市场一致预期在于新的控制人是从事相关领域的公司，未来有望通过资产注入等方式扩充公司规模，增长市场竞争力，形成有力的补充。但是，从赣商集团的现有资产看，尚无相关资产，所以未来除在集团外收购资产，公司的价值更多仍需在内部挖掘潜力。

　　基于市场现有估值和预期，维持公司“买入”评级。维持公司2010年销售收入15.07亿元，净利润1.23亿元，每股收益0.33元的判断。2011年每股收益调低至0.52元。

　　(宏源证券 荀剑)

　　益生股份：误解的肉鸡行业 低估的种鸡龙头

　　被误解的肉鸡行业：肉鸡行业是一个完全竞争的市场，但并不是一个已饱和的市场。无论从近年来生产一直没有满足消费，种鸡下游扩张迅速的情况来看，还是从长期人口增长和人均消费增加带来消费量的增加来看，肉鸡行业都远不是已饱和的行业。

　　投资建议：我们对2010年至2012年每股收益进行预测，分别为0.80元、1.08元、1.30元。以行业当前平均估值情况，结合公司肉鸡产业链最上端龙头的行业地位，我们给予其2011年40倍的市盈率，则公司的股价应为43.2元，对比当前股价30.9元，尚有40%的上涨空间，给予“买入”评级。

　　(东海证券 张先萍 李臣燕)

　　浙江阳光：全球照明正升级 静待产能变业绩

　　近三年普通节能灯每年约为公司带来30亿元收入。由于普通节能灯技术、市场都较为成熟，价格目前相对更为市场所接受，近几年将是市场主流照明产品，经测算，仅普通节能灯2010-2012年平均每年约能为公司带来30亿元收入，复合增长率超过30%。

　　合理价值在30～32元/股之间，给予“推荐”评级。预计2010-2012年公司营业收入将分别达到23.92亿元、37.96亿元、48.21亿元，2010-2012年基本每股收益分别为0.95元、1.38元、1.57元，给予公司“推荐”评级，综合DCF估值和相对估值，公司的合理估值区间为30元-32元。

　　(民生证券 王力)

　　康美药业：草木芳华 非凡征程

　　全国性布局和产业链一体化的优势不可复制。公司凭借较强的资本运作能力，已初步构建了中药材、中药饮片的全国性产业布局，并形成了一体化产业链优势，这是其他竞争对手难以复制的，这将有助于公司在中药材及中药饮片行业的竞争中抢占制高点，并作为产业链整合者获取更大的回报。基于此，我们十分看好公司未来的发展前景。

　　维持“增持-A”的投资评级，上调12个月目标价至24元。我们维持对公司2010年EPS0.42元的盈利预测，上调2011年EPS至0.60元，考虑到公司在行业中的优势领导地位及未来几年业绩的高速增长，若按照2011年的业绩给予40倍的PE，则上调公司12个月内目标价为24元，维持“增持-A”的投资评级。

　　(安信证券 洪露 李秋实)

　　徐工机械：行大道 成就工程机械龙头基业

　　募投项目全面提升公司整体实力：研发类项目旨在全方位追赶国际先进水平。主机类项目：打造和强化龙头产品系列——全地面起重机、大型履带式起重机、混凝土机械。关键零部件类项目将全面提升基础件水平。信息化类项目大幅提升公司软实力。

　　预计公司2010-2012年EPS分别为2.44、3.07、3.87元，三年净利润的复合增长率为24.5%。10月11日公司收盘价为40.49元，我们按照2011年15倍PE对其估值，合理股价为46.05元。按照DCF估值模型得出每股价值为46.76元。相对和绝对估值的均值为46.4元，给予“买入-A”的投资评级。

　　(安信证券 张仲杰)