新和成：维生素E价格有望稳中有升

　　维生素E同比收入大幅增长。因09年同期维生素E销售低迷，10年上半年新和成的VE收入同比大幅增长42.95%，毛利率同比有所提高。维生素A毛利率有所提高。受益于09年下半年以来的价格回升，公司维生素A的毛利率有较大幅度提高，从18.8%提高到51.07%，销售收入也出现了大幅增长。

　　维持“推荐”的投资评级。目前维生素E正处于景气回升过程中，我们预计公司2010-2012年的EPS为2.27、2.39和2.62元，维持“推荐”的投资评级。

　　(中投证券 周锐 余文心)

　　双鹭药业：医保促主营业务新增长

　　贝科能进入地方医保效应将逐步显现，主营业务收入新增长可期。主打产品贝科能占公司销售收入约50%，之前已进入13个省市医保，今年新进广东、江苏两大省医保，对销售收入的贡献今年将逐步体现。预计贝科能今年进入北京市医保概率较大，未来有望陆续进入四川、上海等地医保，营业收入出现新增长动力。

　　公司坚持研发的道路，保持核心竞争力，有长期投资潜力，维持“推荐”评级。我们预计公司10、11、12年EPS分别为1.36、1.71、2.13元，维持“推荐”评级。

　　(中投证券 周锐)

　　上海机场：经营快速恢复 世搏支持较大

　　我们认为，受到航空业增速恢复以及新扩建工程投入使用成本大增的制约，公司经营业务稳健上升，在2010年-2012年在全球航空行业景气上升、公司费用率和成本率下降、公司吞吐能力逐步发挥的情况下，公司经营业绩将逐步加快恢复趋势。

　　未来随着航空市场企稳和回升、国内消费上升和上海世界博览会的支持，我们预计公司2010年--2012年收入分别为38.41亿、39.87亿和41.65亿，净利润分别为10.92亿、11.83亿和12.98亿，2010年--2012年每股收益分别为0.57元、0.61元和0.67元，按2011年15倍—25倍PE估值，我们认为目前公司合理估值应该是9.15---15.25元，公司长期增长有潜力，中期股票估值比较合理。我们维持公司评级“推荐”。

　　(银河证券 毛昂)

　　太极股份：十年积累奠定政府优势

　　十年积累奠定中央政府及各部委信息化建设绝对优势，政策性壁垒保障企业长期性成长。2007~2009年，政府部门及公共事业占公司的收入比例分别为51%、49%和53%。经过10多年在政府部门的积累，公司在政府及公共事业领域具备绝对的市场优势，未来几年将随着政府信息化投资的增加实现持续增长。

　　预计公司2010~2012年的EPS为0.95元、1.30元和1.75元，对应2010年~2012年市盈率为44、32和24倍，基于公司长期的成长性，给予“谨慎推荐”的投资评级。

　　(国信证券 段迎晟)

　　恒星科技：切割钢丝项目将提升盈利空间

　　募投钢帘线项目已经投产，各项传统业务进入收获阶段。公司今年6月份完成的2万吨钢帘线募投生产线已经投产，产能达6万吨，下半年钢帘线销售有望进一步加速。PC钢绞线今年也正式进入放量阶段，全年权益产量在8万吨以上，而镀锌钢绞线上半年虽然毛利大幅下降，但下半年钢价下降，电网投资也有所回暖，镀锌钢绞线毛利也有望回升。

　　维持“推荐”的投资评级。在假设2010/2011年镀锌钢绞线、钢帘线、PC钢绞线产量分别为18、4、8万吨，切割钢丝产量分别为500、3000吨的情况下，公司2010/2011年EPS在0.52、0.90元左右，PE分别为38、22倍。维持公司“推荐”评级。

　　(国信证券 郑东 秦波)

　　华域汽车：竞争力强估值偏低

　　华域汽车2010年1-6月实现归属母公司净利润1,233百万元，较去年同期大幅增长112.9%，对应2010年上半年EPS为0.477元(其中二季度单季EPS为0.248元)，高于我们先前的预期。

　　投资建议：华域汽车2010年中报中母公司资产负债表上有现金2,801百万元和可供出售金融资产1,195百万元，合计对应每股1.547元，如果兴业证券得以成功上市，公司每股可供出售金融资产有望再增加约0.26元；扣除金融资产后公司目前股价对应10年动态PE不到11倍，与公司零部件行业内领先的竞争力是不相符的，我们维持公司12.88元的目标价，建议“买入”。

　　(国金证券 董亚光)

　　信雅达：上半年利润增速提高金融IT

　　金融IT业务的高速增长和去年同期环保业务的低毛利率，使本期综合毛利率同比大幅提高11.28%至45.48%。BPO业务规模扩大和研发费用、员工薪酬上涨导致总费用率上升了8.65%至37.07%。

　　公司在基于影像技术的金融IT领域具备相对的先发优势，且已经形成了较为完善的产业布局，我们预测公司2010年、2011年和2012年全面摊薄EPS分别为0.276元、0.369元和0.447元，对应的动态市盈率分别为40.34倍、30.19倍和24.97倍，考虑到公司BPO业务的发展潜力，给予“买入”的投资评级，12个月目标价12.80元。

　　(广发证券 惠毓伦 邵卓)

　　建发股份：贸易房产齐绽放低估值的稳健品种

　　拿地谨慎，延续稳健。公司的拿地策略谨慎，且延续稳健作风。上半年，公司仅拿下2块地，且均有较好的盈利前景。

　　投资评级：低估值稳健品种。尽管下半年业绩增速会放缓，但预计全年仍可取得0.6元的EPS，对应动态PE仅为11.8倍。相对于贸易行业20倍的动态PE以及房地产行业14倍的动态PE，公司具备较低的相对估值。从绝对估值看，目前股价折价率为11.4%，已经具备一定的安全边际。我们看好公司的稳健发展模式、海西及公司贸易发展前景、以及公司房地产业务全国二三线城市布局的成长潜力。而且公司具备估值优势以及资产注入预期。我们认为公司是现阶段比较好的投资标的，维持“买入”。

　　(广发证券 沈爱卿 赵强 李音临)