金融街：商务地产龙头 储备项目潜力大

　　从商业模式的可持续性发展来看，商务地产比纯住宅地产的运营模式更具可持续性。在宏观经济面向好的前提下，商务地产有望在未来几年内保持较快的发展态势。公司的区域发展定位是立足北京，面向全国的重点城市。现有商务地产项目储备集中在北京、天津、重庆和惠州，项目质优潜力大。

　　最新每股净资产为5.03元，最新价格PB为1.48倍，无论是从历史估值还是与同业比较都处于最低水平。目前公司仍处于快速发展的时期，未来业绩增长潜力大。市场估值偏低。给予“谨慎推荐”评级。

　　(广州证券)

　　西宁特钢：走在坎坷转型路上

　　上半年业绩同比大增。2010年上半年公司实现营业收入34.4亿元，同比增长42.0%；实现利润总额1.4亿元，同比增加1858.8%；实现净利润0.8亿元，同比增加1322.5%；实现每股收益0.10元，每股经营活动产生的现金流量净额0.02元。

　　维持盈利预测和“推荐”评级。预计公司10、11年EPS分别为0.18元、0.30元，对应PE42.4、25.5倍，维持“推荐”评级。

　　(平安证券 聂秀欣)

　　包钢稀土：正式迈出进军南方稀土的步伐

　　公司正式迈出进军南方稀土的步伐。

　　我们调高对公司的盈利预测，公司2010年~2012年的每股收益分别为：1.04元、1.43元和1.65元。以我们预测的EPS计算，公司目前的PE处于其历史上最低水平，而稀土行业对应的下游应用领域大多数属于朝阳行业，周期性相对较弱。所以公司目前股价安全边际相对较高，维持对公司“推荐”投资评级的理由充分。

　　(国信证券 彭波)

　　友好集团：未来受益于新疆区域振兴

　　友好集团中报业绩符合市场预期：2010上半年公司实现营业收入13.33亿元，同比增长38.1%；营业利润5055万元，同比增长204.26%；归属于母公司的净利润4507万元，比上年同期增长122.22%；EPS为0.145元；每股经营活动现金流-0.0617元；ROE为4.64%。

　　首次给予“增持”的投资评级，风险较高：我们预计公司10年将可实现约28亿销售收入，净利润约1.1亿元，每股收益为0.37元，目前PE为38倍，相对较高，但介于公司成长明确，同时在国家大力推行的新疆区域振兴背景下，作为龙头的友好集团将在未来受益明显，我们首次给予“增持”的投资评级，风险较高。

　　(申银万国 金泽斐)

　　天润曲轴：重卡曲轴依旧扛大梁 期待新业务成长

　　公司是国内最大的重卡发动机独立曲轴供应商，是国内该细分行业的龙头企业。公司与辽宁518 是国内重卡曲轴市场呈双寡头，占据了国内重卡曲轴90%的市场份额。未来公司业布局开始涉足轿车、非道路车辆和船舶的曲轴、连杆等领域。高毛利率的重卡发动机曲轴贡献了公司80%的盈利，2008年重卡市占有率约37%。

　　我们维持公司2010、2011年、2012年每股收益分别为0.79元、0.96元、1.24元的盈利预测。按2010年7月29日的收盘价18.7元计算，对应动态市盈率为24倍、19倍和15倍，若按公司2010年6月30日的每股净资产6.57元计算，PB为2.84倍，与整个汽车与配件行业3.24倍(按照天软汽车与配件行业，以2010年一季度净资产计算)相比略低。我们看好公司在未来行业集中度提高进程中的竞争力、综合考虑公司与下游重卡行业的前景，给予“推荐”的投资评级。

　　(兴业证券 李纲领)

　　三环股份：资产重组 湖北能源借壳上市

　　鄂能借壳，“汽车人”变身能源巨人。2009年公司拟将其全部资产负债与湖北能源公司100%的股份进行资产置换。目前，资产重组工作稳步进行，已获得中国证监会有条件通过，届时，公司将变身为湖北省属控股最大的电力能源企业，同时涉足非电能源领域。

　　首次给予“审慎推荐－A”评级。按照20.67亿总股本测算，我们预测2010～2012年湖北能源EPS分别为0.33元、0.37元和0.39元，考虑公司主要资产为水电，盈利较好，并且未来核电可保障公司跨越式增长，成长性明确，我们首次给予“审慎推荐”评级，目标价设定为10.00元。

　　(招商证券 彭全刚 侯鹏)

　　信立泰：中报大幅增长 比伐卢定有望3季度获批

　　储备产品丰富，预计比伐卢定3季度获批。预计抗凝药比伐卢定3季度获批，与泰佳形成系列化优势，借助现有销售队伍将快速上量；抗感染专利药头孢呋辛钠舒巴坦钠有望年底进入III期临床；心血管支架目前正处于临床前研发阶段。此外，公司还有2个在研1类心血管类新药以及10余项在研新药。围绕心血管及高端头孢抗生素，预计公司未来每年都有重量级新药上市。

　　 维持业绩预测和“强烈推荐-A”。预计2010~2012 年净利润同比增长60%、44%和38%，实现EPS1.52、2.18、3.02元。我们看好公司立足高端专科用药的创新研发的产品系列化优势，当前股价对应2010年预测PE52倍，维持“强烈推荐—A”评级和90元目标价。主要风险是新产品的获批慢于预期。

　　(招商证券 李珊珊 徐列海)

　　海陆重工：主业稳定增长 新业务拓展顺利

　　关注新业务拓展：与江苏联峰合资成立苏州海陆环境能源工程公司，开展余热利用工程设计、承包安装等业务，合资双方分别有制造、市场优势。目前已有一来自永钢的钢铁烧结脱硫订单，价值过亿元。国内2009年才启动钢铁烧结脱硫市场，公司此时进入还是有利时机。

　　总体来说，手持订单仍比较饱满。预计2010-2012年EPS分别为1.11、1.40、1.74元，维持39元目标价与“中性”评级。

　　(国泰君安 吕娟 康凯)