广百股份：募投项目合理 对长远发展形成利好

　　短期业绩受新开店影响较大，但看好公司的长期成长前景。我们认为短期公司业绩必然受到新开店亏损的影响；总体来看，2010年既有门店的新增净利润可以覆盖新开店形成的亏损，2010年应该是公司近几年的业绩低点；我们长期看好公司的成长前景。

　　盈利预测与评级。按照发行2500万股计算，我们预计增发后2010年—2012年的EPS分别为0.90元、1.1元和1.43元，对应的PE分别为31倍、25倍和19倍，给予“短期_推荐，长期_A”评级。

　　(国都证券 徐昊)

　　杰瑞股份：行业景气回升 下半年业绩增长提速

　　公司上半年获取新订单4.7亿元，较上年同期增加0.8亿元。截至上半年，存续尚未完成的订单约7.0亿元，比09年末增加0.8亿元，三板块新增订单同比均有增加，其中配件板块订单同期相比增加较多。

　　投资建议：我们预计公司2010-2012年EPS分别为2.55元、3.58和4.52元；考虑到公司高成长性，可以给予公司2011年35倍PE，维持“买入”评级和115元目标价。

　　(湘财证券 王强 田蓓 冯舜)

　　齐心文具：品牌渠道良性互动 未来市场共赢发展

　　齐心文具是国内文管用品龙头，产品线同时也延伸至办公设备和桌面文具，品类齐全为全国之最。在多年的经营中，公司打造了广泛的营销网络，配合丰富的产品线，进一步巩固了自己的渠道优势。

　　我们预测公司今年摊薄后EPS0.4元，11年和12年EPS预计为0.56元、0.67元。7月23日收盘价格18.18元，对应着未来三年EPS的PE分别是34.4、32.4、27.1，当前估值并不便宜，给予“持有”评级，目标价20元。

　　(广发证券 熊峰 李音临)

　　海通集团：量价齐升 受益光伏盛宴

　　目前市场需求旺盛，公司订单饱满，处于满负荷开工状态。通过调研我们了解到公司订单十分饱满，下半年的生产已全部排满，已开始明年的订单签订，新增产能可完全消化。预计今年公司产品的出货量将由250MW上调至280MW。

　　由于公司产品售价微升、欧元汇率回升并且公司今年出货量超出前期预计，上调公司2010年和2011年摊薄每股收益至1.04元、1.39元。目前股价对应市盈率为23.83、17.83倍。维持“推荐”评级，维持目标价30.8元。

　　(华泰证券 程鹏 纪石)

　　康缘药业：桂枝茯苓借分销发力 热毒宁持续高增

　　盈利预测与估值。我们预计2010-2012年的EPS分别为0.67元、0.88元和1.09元。按照7月23日收盘价计算，对应的市盈率为28倍、21倍和17倍。公司目前估值优势明显，09年的业绩增速下降只是销售调整所致，良好的产品梯度和优秀的管理能力仍将保证公司的持续增，因此我们给予公司“短期-推荐，长期-A”的投资评级。

　　风险提示。1)产品降价风险；2)行业反商业贿赂风险。

　　(国都证券 潘蕾)

　　华侨城A：不仅仅是地产 公园

　　共筑成长：预计公司2010、2011和2012对应EPS分别为0.68元、0.85元和1.04元。主题公园渠道建设、主题商业、文化产业链延伸，使得公司不论在旅游还是地产业务上都具备良好的成长空间。我们看好华侨城未来的发展，给与公司2010年25XPE，对应股价17元，同时以19.53元的2010年RNAV作为估值上限。公司合理价值区间17~19.53元。股价对RNAV折价幅度为31%。首次给予公司“推荐”评级。

　　(齐鲁证券 涂力磊 丁晨)

　　古井贡酒：名酒复兴典范 延续高增长

　　名酒复兴进行时。古井贡酒是老八大名酒之一，辉煌时期曾连续7年排名行业第三。07年变故之后新的经营团队提出“回归与振兴”的发展战略，08-09年逐步完成了全方位的调整，内部管理明显改善，公司重新焕发生机，并奠定了高速增长的基础。10年中期业绩预增约200%符合预期，基于白酒下半年迎来消费旺季，公司全年业绩持续高增长的可能性较大。

　　盈利预测与估值。预计公司10-12年的销售收入可达18.99、24.66和30.97亿元，EPS分别为1.20、1.70和2.48元，目前10-12PE分别为38.30倍、26.96倍和18.52倍。看好公司的营销能力和盈利增长，未来业绩仍有超预期可能。以11年30-35倍PE估值，股价对应区间为51.02-59.53元，相比目前股价仍有11.26%-29.81%左右的提升空间。首次给予“增持”评级，建议逢低积极配置。

　　(东吴证券 姜飞)

　　南京银行：来日方长显身手

　　南京银行资产质量预计保持稳定：我们预计公司资产质量将显著好于市场预期。公司对信贷的风控十分严格，去年投放的地方政府融资平台贷款中没有投向地市级以下的贷款，绝大多数都属于有稳定充足现金流、抵押品完备的项目，且目前仍未出现一笔不良。此外，巧丽和东恒的不良回收情况良好，今年也有望收回一部分。因此我们预计公司今年不良贷款将实现双降，拨备覆盖率有望达到200%以上。

　　我们预计南京银行2010年将实现每股收益0.93元，较09年增长44%(考虑除权除息影响)，对应2010年动态PE为12.5X，PB为1.94X，预计2011年、2012年业绩增速仍将达到26%和22%，目前估值具有吸引力，维持公司“买入”的投资评级，目标价19元。

　　(东方证券 王鸣飞)