每日晚间实力机构点评热门个股精选
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首次给予“强烈推荐”评级，2010年底目标价54元：
山西汾酒品牌价值突出，管理改善有望推动其实现价值回归。随着产品均价和高端产品占比上升，我们预计未来3年山西汾酒净利可增长210%，2010-2012年EPS分别为1.19、1.80和2.51元。根据FCFF估值结果，我们给予山西汾酒2010年底目标价54元，动态PE分别为45、30和22倍。
(平安证券 文献)
评论：股价表现不佳主要跟市场大环境有关：1、宏观经济数据，市场普遍预测GDP增速环比下滑至明年一季度；2、钢价下调但焦煤价格下降较小，部分地区炼焦企业亏损；3、化工主要下游消费领域之一的房地产，近两月销量萎靡，而另外的一大消费领域—纺织服装鞋帽箱包，市场又开始担心出口。
投资建议：维持“买入”评级。短期股价上涨缺乏催化剂，中长期看煤炭资源注入及经济回暖。
(国金证券 刘波)
推土机销售超常增长。进入2010年以后，推土机市场异常繁荣，1季度总销量1735台，2季度继续超预期地迅猛增长。1-5月4072台，同比增长98%。5月份单台达到1340台，远超过去旺季500台左右的水平，单月同比增长213%，而且09年同期，山推推土机销量的基数并不低。预计10年山推股份的业绩将超预期。
估值与投资建议：预计10、11、12年山推股份EPS可达到1.02，1.25、1.36元/股，按2010年15倍PE估值，合理价值15.0元，“强烈推荐”。
(中投证券 李勤)
未来空间较大目前看，在高端轻卡、重卡、乘用车变速器方面公司已经在逐步推进，亦与高校展开多项技术合作。公司的长远目标是用3-5年做到商用车变速器30%—40%市占率，乘用车做到10%市占率。参股公司山东临工有望大幅改善。
盈利预测与投资建议：
我们预测万里扬2010年、2011年、2012年每股收益分别为每股收益分别为0.93元、1.41元、1.6元。鉴于公司重卡变速器基数低、成长快，对收入利润规模将在近年内有较大改善，我们认为公司可以享受25倍左右的高估值。首次给予“推荐”评级。
(平安证券 余兵 王德安)
催化剂和风险因素：化工气体工程项目的竞标、国家有关节能环保支撑政策的相继出台和“十二五”规划循环经济战略举措的即将公布都是公司发展和盈利的催化剂。目前，由于公司的下游冶金和化工与宏观密切相关，宏观的不确定性对公司的业绩和发展新业务的风险明显存在。
估值与投资建议：鉴于公司是循环经济的龙头企业，将享受节能减排的溢价。我们给予公司35倍PE的估值水平，对应2010年预测EPS的合理股价为20.3元，给予公司“买入”投资评级。
(东方证券 周凤武 胡耀文)
公司低成本优势扩张符合产能过剩。行业的发展趋势低，成本扩张符合产能过剩行业的发展战略，2000年以来公司不断新建和收购主营相关产能，实现收入和归属母公司所有者利润的年均增长率40%和20%，符合行业要求的发展战略和收入利润的稳定增长是公司最大的看点。
业绩和估值不考虑收购少数股东权益的情况下，预计公司2010，2011，2012年的EPS分别为1.07，1.318，1.846，对应PE分别为11.9，9.7，6.9，优质的公司只有在行业低迷和市场弱势中才能以较低的价格买入，给予“推荐”评级。
(长江证券 刘元瑞 梅崯玺 冯先涛)
盈利预测：不考虑公司增发引起股本变动情况，我们预测公司10年PE管道部分业务收入增长将在50%以上，汽车零部件业务收入将保持30%以上增长，预测10年EPS在0.75元以上。考虑到未来三年城镇化建设将不断加速，中国汽车市场仍将保持稳定增长，并且日系整车厂将逐步放开一国内独立零配件供货商的合作，预测未来三年这一增速仍将保持稳定。预测11/12年EPS在0.93/1.30元，对应目前股份PE在15倍，由于凌云股份公司的兵工集团背景，最近一年来兵器工业集团的重组和资产整合力度非常大，给予“推荐”评级。
(华创证券 高利)
公司产能扩张有限，仅有特冶锻造项目将在未来贡献8万吨新增产能。调整产品结构，提升高附加值产品占比仍是公司的希望所在。目前公司的PB在2.18倍左右，明显高于其它钢铁股。今年上半年以来，公司股价明显走出有别于钢铁股的独立走势。
由于特钢产品的发展前景明显好于普钢，而高端特钢产品实际上应属于新材料范畴，再加上较高经营效率和较小的股本，公司相对于普钢公司理应享受一定溢价。结合目前的形势，我们暂给予公司“谨慎推荐”评级。公司长期投资价值值得关注。
(东方证券 潘喜峰)
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