同方股份：百年清华百年同方 逢低买入可珍藏

　　公司经过多年培育的物联网，数字城市，数字电视系统等业务已经进入收获期，在国家推动新兴产业发展、三网融合、节能减排等政策的积极推动下，公司的物联网、数字电视、数字终端业务以及环保水务业务呈现高速增长的态势，同时随着全球经济复苏前景的明朗，公司安防业务也将触底回升。

　　公司盈利预测和估值：如果资产注入与分拆上市能够得以实现，市值存在大幅提升的机会。假设符合条件的子公司在在10-11年能够有3家公司启动分拆上市，则其市值提升的空间预计在70%附近。分拆上市及股权转让将使公司投资收益成为常态，我们认为公司很多业务单独计算价值更高，我们预测10、11、12年EPS分别为0.51元、0.76元、0.99元，净利润复合增长超过40%，给予11年50倍市盈率估值，我们维持“推荐”评级。6－12个月目标价38元。

　　(新时代证券 刘建伟)

　　川润股份：余热锅炉推进如期进行

　　余热发电锅炉强势增长。余热锅炉属国家鼓励的重点节能产品，目前受宏观调控的影响还不是很大，公司前期累计取得了2个多亿的订单，预计上半年余热锅炉订单将保持快速增长之势，维持全年新增订单3亿元，收入1.5亿元的预测。

　　估值与评级。公司属于余热锅炉的新进入者，目前正处于新产品放量推广阶段，上半年受政府补贴下降和折旧增加的影响盈利有所下滑，但未来增长路径还是比较清晰的。结合相对估值法与绝对估值法，我们认为公司未来一年的目标价为27.8元左右，维持“推荐”评级。

　　(民族证券 符彩霞)

　　华兰生物：乙肝疫苗获批 疫苗业务又添新军

　　不断带来惊喜的生物制药龙头，维持62.5元目标价。由于乙肝疫苗获批已包含在我们的盈利预测中，我们维持公司2010-2012年每股收益1.44元、1.83元、2.32元，同比分别增长36%、27%、27%，对应的预测市盈率分别为31倍、25倍、19倍。公司管理层卓越并具有前瞻性，血制品业务享受行业高景气，浆站资源拓展保证市场份额逐步提高；疫苗业务受益于流感疫苗接种率提高和新产品不断上市，高增长得以持续。未来公司利好不断，业绩仍有超预期可能，我们维持6-12个月目标价62.5元，维持“增持”评级。

　　未来可能的催化剂事件：

　　流感疫苗等出口、重庆子公司正式投产、新浆站投入使用。

　　(申银万国 罗鶄 娄圣睿)

　　首旅股份：南山如此多娇 群店荟萃终有时

　　旅行社和展览广告：公司目前持有神舟国旅51%股权。公司旅行社业务规模偏小且毛利率较低，我们预计10年该业务收入增幅在20%左右。北展馆租金收入相对稳定，但旅游广告业务仍处暂停状态。

　　盈利预测及投资评级：我们预计公司2010-2012年收入分别增长19.6%、10.6%和10.3%，EPS分别为0.89元/1.02元/1.16元。给予公司目标价格为30元/股，对应10年/11年/12年PE分别为34倍/29倍/26倍。

　　(德邦证券 李项峰)

　　厦工股份：挖掘机业务是业绩增长的主要动力

　　2009年公司挖掘机实现销售1,185台，市场占有率为1.2%，今年1-5月份，公司挖掘机累计销售1,240台，同比增长176.8%，全年的销售目标是2,500台，产能利用率已经超过80%，该技改项目能大幅提高公司挖掘机产能。

　　盈利预测与评级：不考虑兴业证券上市带来的投资收益以及集团资产注入对业绩的增厚，预计2010年和2011年公司每股收益为0.56元和0.72元，对应PE分别为16倍和12倍，公司正处在转型期，业绩弹性较大，给予“推荐”的投资评级。

　　(平安证券 张微 叶国际)

　　隆平高科：内部资源整合 外部并购扩张

　　玉米种业将成新增长点。玉米种子是公司重点发展的战略产业，公司玉米种业经过近几年发展已有一定基础，控股子公司安徽隆平在向玉米种业靠近，以隆平206为代表的自有品种已崭露头角。预计2010年公司玉米种子将有超过1000万公斤的制种量。公司力争将玉米种子业务做到国内第一集团，通过并购吸收资源是公司实现玉米种业快速扩张的途径。

　　未来业绩可期，给予“增持”评级。预计公司2010-2012年EPS分别为0.28/0.45/0.67元，当前股价对应PE分别为77/48/32倍，给予“增持”评级。未来我们还将密切关注公司杂交水稻种子业务整合以及并购山西屯玉的进展。

　　(宏源证券 周松)

　　曙光股份：新能源客车产业的先驱者

　　公司主营业务是商用车黄海客车、乘用车SUV/皮卡、车桥及与车桥相关的零部件。09年黄海客车业务占主营收入29%，毛利占24%；乘用车SUV/皮卡业务占主营收入31%，毛利占38%；曙光车桥占主营收入21%，毛利占24%。

　　预计10-12年公司传统业务EPS分别为0.71、0.84、1.16元；合资公司10-12年为曙光股份贡献EPS为0.1、0.27、0.66元。合并后EPS为0.81、1.11、1.82元。对应的动态市盈率为20.78、15.16、9.25倍，相比新能源客车相关公司10年平均36倍的PE具有安全边际。考虑到公司在核心零部件领域的行业地位等优势，而新能源业务有可能带来巨大盈利空间，给予公司“短期-推荐，长期-A”的投资评级。

　　(国都证券 李元)

　　光明乳业：立足区位优势向大华东地区扩张

　　公司介绍：公司已经形成大品牌光明和二线品牌比较完备的体系，涵盖从大众到高端。组织结构上新鲜产品划分四个大区，UHT奶成立专门的事业部负责全国业务的推广。公司历史上定位于城市型乳企，公司07年确定聚焦新鲜、突破常温的发展策略，近几年UHT奶带动公司收入增速提升。

　　盈利预测和投资评级：预计公司10年和11年分别实现EPS0.19和0.23元，对应PE分别为43.6倍和35倍，给予“中性”的投资评级。

　　(长城证券 王萍)