3月31日十六机构推荐黑马股(2)

　　北方国际(000065)新增供货合同带来业绩提升

　　●2008 年3 月24 日公司收到德黑兰轨道车辆制造公司1000 万欧元的合同预付款，原2007年7月17日签署的地铁车辆、铁路双层客车、电力机车及相应的零备件的4.245 亿欧元采购合同生效；2008 年3 月26 日公司与长春轨道客车股份有限公司签订了金额为3.60亿欧元的地铁车辆、铁路双层客车及相应的零备件的采购分包合同。

　　●我们认为伊朗德黑兰供货项目将是2008年最大期待，是基于公司在伊朗出现核危机时仍能完成1.5亿美元机车供货合同的基础上。公司目前手持订单数量达到近223亿人民币，但2008年及未来三年内能给公司带来收益的合同约104亿人民币。新的供货合同未来使得公司的销售收入保持在25亿元左右。且2006年公司的机车供货项目的毛利率在9.3%，高于公司去年国际工程业务的综合毛利率6.2%，从收入规模和毛利率都超过盈亏平衡点。

　　●机车供货的销售收入增加，相关销售费用率、管理费用率会相应降低。相比2007年的三项费用率上升幅度近一倍，我们预计2008年将回到公司历年的正常水平。

　　●考虑到公司未来业务收入的增长性，对国际工程的业务的拓展和房地产业务的利润，我们预测2008年、2009年公司每股收益分别为0.056元、0.070元，对应动态市盈率224、179倍，给予公司“持有”的投资评级。

　　(江南证券)

　　南京银行(601009)核心竞争力突出 成长潜力大

　　南京银行是我国城市商业银行的领先者，所在地南京不仅是江苏省的政治经济文化中心，经济总量位居各省会城市前列，也是长江三角洲地区仅次于上海的区域性金融中心，金融资源丰富，为公司的未来发展提供了极为有利的先天条件。

　　南京银行定位于“中小企业银行”和“市民银行”，通过针对小企业的产品创新和拓展按揭贷款和消费贷款市场，实现中小企业贷款和个人贷款高速增长。公司的外资战略投资者巴黎银行在个人业务方面也拥有较强的经验与拓展能力，这将为南京银行未来的个人业务注入强劲的发展动能。

　　公司还积极拓展传统业务之外的新业务。作为首批进入全国银行间债券市场的城市商业银行之一，南京银行也是最早成为一级交易商的城市商业银行之一。由于公司已建立起以债券投资为核心竞争力的特色资金业务，为未来中间业务发展、产品创新、寻找战略合作伙伴搭建了良好的平台。

　　公司上市后资产规模快速扩张，未来几年业绩增长潜力较大，且资产质量优良使得该股具备高分红的潜力。该股近期持续下跌后反复震荡筑底，在金融指标股探底回升的带动下，该股有望大幅反弹，可逢低关注。

　　(世基投资)

　　泛海建设(000046)资产注入 未来快速增长可期待

　　公司在深圳、北京、上海、青岛、杭州和武汉等地均有土地储备，且土地储备持续增加，项目储备总计近1500万平方米。部分项目陆续开工，重点开发的北京泛海国际居住区建面58.5万平方米。私募增发收购65%股权的北京泛海东风拥有建面74.38万平方米北京东风乡3地块土地，或将成为未来几年利润新增长点。