564元天价 谁误读了冠农股份(2)

　　1000倍市盈率还能涨

　　冠农股份一直在挑战传统的PE(市盈率)和PEG(市盈率相对盈利增长比率)估值法，按照2007年每股0.08元的收益计算，冠农股份的市盈率已超过1000倍。有基金公司研究员认为，即便是按照每年利润增长50%计算。到2010年，冠农的市盈率也将高达100倍以上，这依旧是不少人难以接受的，也远远高于市场的平均水平。

　　上海某合资基金公司基金经理给记者算了一笔账。如果按照2008年100元以上的目标价，市场平均市盈率30倍计算，冠农股份的EPS(每股收益)要达到3元以上，也就是比2007年的0.08元增长30倍以上。“神话里都难以实现这样的增长。”该人士表示，“除非有新的资产注入，目前来看，还看不到这种预期。”

　　即便是一直钟情于冠农股份的中信证券，对于“市盈率”的表态也较为谨慎。在报告中，中信证券给予冠农股份07/08/09/10/11年分别对应EPS0.08/0.77/3.48/4.65/5.18元，07/08/09/10/11年分别对应市盈率1089/114/25/19/17倍的评级，但即便这样，不少业内人士还是表示担忧，“即便考虑其持有罗布泊钾盐公司股权的收益，以及钾肥涨价所带来的硫酸钾涨价效应，再加上其他业务，要在2008年每股收益增长10倍，达到0.77元也还是很难的。至少，这种股票不适合中小投资者。”上述基金经理表示。该人士甚至用“荷兰的郁金香”来形容如今的冠农股份。

　　消息对散户是把双刃剑

　　机构永远比散户清醒，在冠农股份中获利颇丰后不再恋战。而散户蜂拥进入时，冠农股份一轮疯涨已接近尾声。将冠农股份描述成第一大牛股的信达证券分析师郭荆璞也对本报记者表示，投资者需要对分析师推荐的目标价有自己理性的判断，不要盲目跟从。

　　“投资者依然比较盲从”，长江券商下属一营业部营销总监认为，股市中语言的威力无穷，从传播的内容看，旧有的符号是庄家，如德隆等，尽管目前它们已基本消失，但新的符号体系却没有建立，市场的舆论中心仍是面向投机者的一些所谓股评家，同时，股民对股票分析师的推荐缺乏基本判断力。尤其是股市新手，因经验不足，总是希望能有“高手”带着，各大股吧的兴旺便是其中心理的反映。

　　财富效应，加上年青一代对网络媒体的青睐，作为虚拟空间的这些股吧已拥有了不容小觑的影响力。很多股民都是从股吧里得到关于冠农股份“2008年第一大牛股，564元”的信息。不少股吧的日均发帖量超过百万，日均页面浏览量过亿人次，24小时都有人发帖。例如联通再融资、深发展再融资的谣言传播过程中，这些信息场都产生了误导的负面效应。

　　事实上，股吧里真假难辨的信息轰炸更容易让投资者迷失方向。该总监认为，不少“股吧迷”喜欢在股吧里寻找同样意见者，攻击不同意见者，增强自己的持股信心，这是心理学上所讲的自我强化意识。不过，股吧里充斥着各种心怀叵测的人，有价值的信息少之又少，一些机构趁机利用消息反向操作。投资者还是不要轻信股吧里的谣言传闻，确保投资安全。

　　一位不愿具名的网络传媒研究人士表示，除了投资者要提高风险意识外，一些网站在标题制作方面也应该注意平衡和中立，以免误导网民。