9月21日牛股集中营：券商研究所荐股榜

　　中金国际：G晋西 增长前景依然乐观 给予推荐评级

　　摘要：公司基本情况：主要产品：车轴和车辆。目前车轴与车辆的销售收入比重约4:6；明后年可达5:5。从产品未来发展来看，公司仍将以车轴作为重点。公司主导产品车轴有20多年的生产历史，车轴主要用于客车、货车、机车、地铁、轻轨等五个领域。公司目前正在研制高速铁路车轴。公司车轴目前产能9万根，国内市场份额约1/3，出口产品国际市场约5%。到今年年底，公司车轴生产能力将增加到12-13万根，实际最大生产量可达14-15万根。公司今年车轴产量预计约为10万根。公司车辆的产能为2000台，约占国内5%的市场份额……

　　海通证券：上电股份 做强主业 完善输配电产业链 增持

　　摘要：公司是较为典型的股权投资型公司，主要利润来自于参股公司上海锅炉厂和众多输配电合资公司。2006年上海锅炉厂投资收益仍将大幅上涨30%左右，而公司参股的众多输配电合资投资收益增长也毫不逊色。我们根据调研结果上调公司盈利预测，2006年公司EPS可达1.14元。做强主业，打造完整的输配电产业链。公司已经意识到，仅依靠投资收益来维持业绩增长对长远发展是极为不利的。2006年上半年完成了对上海继电器厂100%股权收购，延伸了公司的输配电产业链。另外公司还考虑与上海南洋腾仓电缆公司合资开发核级电缆和海底高压电缆；与西门子公司合作开发变压器生产。除了传统输配电产业链的拓展，公司还积极准备进军高端输配电技术服务领域，依托上海电气集团强大的平台作后盾，发展风能和太阳能逆变装置和并网技术……

　　平安证券：G许继 良好预期不改 维持“强烈推荐”

　　摘要：我们认为，投资者对公司传统业务(我们将“非直流业务”统称为“传统业务”)的担心是过虑的。依据我们跟踪的信息，传统业务收入的下降和毛利率的提升主要缘于公司销售策略的调整。预计2007年公司换流阀和直流保护业务的收入可分别实现3.4亿和1.8亿，实现净利合计为8700万，以增发后股本计算，预计为07 EPS增厚0.21元。预计2008~2010年直流业务实现净利合计为20000万，以增发后股本计算，对EPS的贡献为0.48元……

　　西南证券：北辰实业 公司的综合估值为2.4-2.5元之间

　　摘要：北辰发行询价区间为2.35-2.40元，新发行15亿股，9月25日网上申购。预计公司06年、07年每股收益分别为0.095元、0.11元。若单从A股地产类主要上市公司的每股土地储备与股价的比值出发，估值在1元左右；公司H股(0588.hk)9月20日中午收盘价2.36港元，折人民币2.41元；估算公司的净资产重估值(RNAV)约为3.6-4元，取20%的折扣，估值为2.9-3.2元；采用PE的相对估值方法，得到的估值为1.44-1.57元；假设募资投向的2个项目在09年体现效益，届时每股收益可能超过0.23-0.25元，届时取13倍PE，年风险报酬率12%进行两年的折现，现在估值为2.38-2.59元。公司发行后每股净资产约2.325元左右。综合估值为2.4-2.5元……

　　海通证券：G金发 公司未来五年成长清晰 买入评级

　　摘要：公司是我国改性塑料行业中最具竞争力的企业，拥有技术、规模等多项优势，未来5年业绩将实现高速增长，价值成长空间巨大。公司未来5年高速成长，可支持合理股价40-45元。公司在未来3-5年处于高速发展时期，其销售收入和利润水平都将保持20%以上的增速，在快速成长期结束后销售收入将稳定在100亿元以上，净利润则达到10亿元以上。根据我们对公司的业绩预测，我们认为公司在整个高速成长期的业绩应能支持股价上升到40-45元的水平……

　　群益证券：G天通 成本压力不改业绩成长动能 买入

　　摘要：公司9月定单重新回到1亿元水平，旺季需求回温迹象明显。镍价、锌价大幅上涨，公司虽有提价动作，研判成本难以全部转嫁，2H 06年公司毛利率趋降。同时行业新增产能陆续开出，供需缓解成为未来1年产业趋势，预计至07年底供需平衡。全球LCD TV市场快速成长，但CCFL将逐渐采取一对磁芯驱动多根灯管的设计，预计LCD TV用锰锌需求占软磁行业的产值比重08年为4.62%，对软磁行业的总体需求增加有限……