9月18日牛股集中营：券商研究所荐股榜

　　中金国际：G中兴 出口退税率变化对公司的影响 推荐

　　摘要：我们和公司进行了沟通并静态测算了出口退税变化率对中兴通讯业绩的影响，总体认为此次调整对中兴通讯的业绩有一定正面影响。对2007年的影响：此次出口退税调整主要涉及中兴通讯的手机及数据产品。目前公司大部分系统产品均一直保持17%的出口退税，只有手机及宽带产品的出口是按13%退税，因此这次调整只会影响这两种产品的利润水平。目前公司的出口退税部分是直接反映在出口收入中的。因此，静态测算下(不考虑降价等因素)，将相应使手机及数据宽带的出口收入在2007年增长1.85亿元人民币，扣除所得税和少数股东权益后，此次出口退税调整对中兴通讯的2007年净利润的影响约为1.44亿元人民币，即对每股收益有8.1%的影响(见表1)……

　　广发证券：G瑞贝卡 不受出口退税率下调影响 评级买入

　　摘要：财政部、国家发展改革委员会、商务部、海关总署、国家税务总局5部委联合发出通知，调整部分出口商品的出口退税率。新的政策自2006年9月15日起执行。《通知》规定，细山羊毛等取消出口退税政策。同时，将纺织品出口退税率由13%降至11%。公司产品不在本次调整范围内。经与企业及有关机构核实，瑞贝卡假发产品不属于纺织品，不在本次调整范围内。据了解，公司假发行业较小，在国家税务系统中，出口征退税通常按照(比照)农副产品加工出口类征收及返还……

　　上海证券：G康裕 爆发性增长露出“桅杆” 跑赢大市

　　摘要：细分市场排名居前，具有价格话语权。G康裕主营医药中间体、原料药以及部分制剂，公司占销售收入最大的前5位产品均在国内市场占有率居首位。其中羟邓盐为50%，氧氟沙星原料药为30%，金刚烷胺为45%，邓钠盐为50%，头孢他啶活性酯为50%，具有一定价格话语权。主导产品“重磅炸弹”式增长。D-对羟基苯甘氨酸邓钾盐(HPGDane Salt，羟邓盐)为公司第一大产品，是合成“重磅炸弹”级药物——奥格门汀的重要中间体。2005年销售收入约2亿元，销售量约3000吨。公司产能目前为5000吨左右，2006年下半年到2007年将是一个订单集中交付的时期，包括羟邓盐在内的中间体将有望出现50%的增长，成为公司业绩增长的主要动力……

　　凯基证券：G金地 未来盈利将保持稳步成长 评级增持

　　摘要：公司项目储备丰富，公司的项目储备可以满足公司4-5年的开发。目前在9个城市有项目储备在48.65万平方米(未包含7月取得的岗夏河园区旧城改造项目)，项目储备主要集中在珠三角地区，预计今年中期公司在珠三角地区的项目储备约占总储备的63.6%，而在长三角地区的项目储备主要集中在上海和宁波约占总量的18.3%，在环渤海地区的项目储备仅11.7%……

　　中银国际：G平高 是中国三大高压开关生产厂商之一

　　摘要：已获大额在手订单。中国“十一五计划”第一年对电网投资力度加大拉动了高压开关需求的迅速增长。目前平高电气本部获得的订单总价值已经达到15亿人民币，其合资公司平高东芝拥有的订单价值也超过30亿人民币。GIS增长最快并录得更多贡献。由于与其他产品相比节约占地且维护较少，GIS将在未来几年增长最快。06年上半年公司GIS销售收入同比增长60%，占公司全部毛利的62%。比较而言，我们认为在06年上半年对毛利贡献24%之后，未来几年SF6断路器销量将有所下滑……

　　国泰君安：华峰氨纶 公司业绩处于回升并增长的趋势之中

　　摘要：公司所处氨纶行业的发展速度由缓慢到快速，2000年以来产能的年度复合增长率高达80%，导致行业竞争加剧。原料上涨、产品价格跌至谷底，高额利润被挤压、行业亏损，05年行业从巅峰滑落。06年，氨纶行业出现转折，产能的增长明显放慢，而需求趋旺、出口增加，产品价格回升，行业盈利状况好转。预计，经过残酷的竞争，今后氨纶行业的发展将趋于理性，归于平稳，并购重组等低成本扩张成为主流……