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G火箭(资讯 行情 论坛)(600879)公司两市唯一一家从事火箭发射的航天军工品种。在业内具有独特行业垄断性，公司的遥测、测控、卫星导航、卫星通信、电子对抗、电子侦察在内的核心业务，在国内具有一定的垄断优势。公司股东背景雄厚，在航天专用电子设备领域具有强大的资源优势，而值得关注是大股东尚有大量的优质资产，公司今后可通过并购获得快速发展态势。
从国泰君安研究报告来看，公司经营有望持续稳健发展。其多项业务点仍有较快成长的空间，包括其传感产品、卫星导航系统的民用化，并看好其电子对抗、精确制导等新发展的核心业务。认为其未来3年有可能达到翻番的增长水平。当然，民品业务的盈利能力必须在规模效应下才可显现。且其毛利率水平与传统核业务相比仍有一定距离。
国泰君安认为包括遥控、遥测、传感等传统核心业务使得公司未来几年业绩保持稳定增长态势，增长空间大体在10%左右的水平。公司现有继电器、电连接器业务是支撑公司05年业务增长的重要动力，05年收入增幅预计接近70%。国泰君安认为上述两项业务在06年仍将保持较高的成长空间。当然，受制于生产能力的限制，06年增幅将较05年有一定幅度的下降。国泰君安预计每股收益为0.52元，相当于除权后0.37元。06年预期每股收益为0.67元，相当于除权后每股收益0.48元。
在股改完成之后，由于大股东联合持有股份比重有所下降，为保持其应有的持股比重，母公司有可能通过相关方式以保持相对持股比例的稳定性，从而增加了其注入优质资产的动力。同时，由于并购业务在时间上仍有一定的不确定性，研究报告并没有将其纳入现有的财务预测考虑范围。最后，研究报告对于公司仍维持增持的评级，从该股复牌后走势来看，出现放量走高的局面，再从复牌首日交易席位看，作为一家机构重仓股并没有出现机构席位，这说明机构并没有借助股改出局，意味着机构对该股进一步看好，因为股改后该股市盈率和市净率都大幅降低，投资价值日益凸现，后市可积极关注。
(广州运财行)
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