上海机电(600835)：回购题材 绝地反攻

　　国泰君安

　　市场在逐步转折之中，作为本轮行情灵魂概念的回购题材却并未得到深化，未来热钱仍会深入发掘，但是否一定是跌破净资产的个股才是回购概念，NO！他们有钱来回购吗？回购是需要上市公司有一定财务衡量标准的，具有良好现金流，市净率在1.5倍以下的公司才有回购的动力，我们认为，600835上海机电(资讯 行情 论坛)将是回购概念的最热门品种。

　　蓝筹龙头 机构青睐

　　在保险资金，企业年金入市预期下，行业龙头将再度受到以基金为首的大资金青睐，上海机电是国内当之无愧的电梯行业龙头，产品由间接控制的上海三菱电梯来生产。一看上海三菱电梯的名字，我们就知道它与日本三菱有关，该公司已有16年的历史，目前总资产47亿元，是合资初期59倍，产品市场占有率已连续多年保持在18～20%，在中国电梯市场处于领先地位，16年来，销售收入和利税分别以年32%和35%的平均速度增长。因此上海机电也借上海三菱电梯实现了其国内电梯行业的霸主地位。去年公司在大幅计提的压力下，每股仍取得0.345元的业绩，今年有望稳步提升，投资价值进一步显现。

　　债务大重组 前景美好

　　继年初实行整体改制后，上海电气(资讯 行情 论坛)后期又开始了重大资产重组。6月26日，上海电气(集团)总公司与华融资产管理公司共同签订协议，进行资产重组。根据协议， 52.5亿元的债务将折算减免后由上海电气偿还8亿多元。上海电气有关负责人介绍，债务重组是改制重组后的工作重点之一。整合重组后，上海电气集团今年主攻方向就是制造百万千瓦超超临界火电、开发百万千万核电、引进燃气轮机技术，并在机电一体化设备、交通运输产业发展等方面迈出新的步伐，前景十分看好。

　　回购题材 绝地反攻

　　作为业绩优异，现金流充裕，公司手持大量现金的业绩蓝筹，在股价逼近净资产，投资价值严重低估的背景下，该股完全具备回购概念与绝地反攻的能力，二级市场上其已构筑头肩底形态盘出底部，均线系统开始拐头向上，支持其向上大幅反攻，投资者可加以重点关注。