“再贷款有去无回，道德风险高涨，面对整个行业约占1／3的证券公司需要救助的局面，需要酝酿新的方式。”中国人民银行有关人士曾分析。2005年2月，证券投资者保护基金，逐步浮出水面。

　　“1／3的创新类证券公司不断有政策扶持，1／3的规范类券商可从事基本业务，寻求重组，后1／3的高风险类证券公司自然是中国证监会与中国人民银行待处置的对象。” [全文][评论]

　　这位人士对此进一步解释表示，北京市方面从指导思想上是盘活券商原来资产，至于外资还是内资，是成立基金公司还是重组成新的证券公司，就放手让“市场”去选择。也就是说，在谈判的细节则由北京的券商自行去解决。[全文][评论]

　　物换星移，从证监会主席位置换到央行行长位置，周的思路也随之发生变化。
　　“我们必须建立这样一个机制，使差的金融机构，特别是最差的金融机构能够被淘汰出局！”2004年4月，中国人民银行行长周小川在第五次亚洲论坛上发表关于“保持金融稳定和防范道德风险”的演讲时，做了上述对于其监管思路具有转折性意义的表示。 [全文][评论]

　　券商人士普遍认为，造成券商业绩颓势不改的主要原因是市场的持续低迷。在这短短的6个月中，大盘下跌幅度达到14.65%，股票成交金额也由上个半年度(2004年下半年)的16297.46万元，下降为14210.7万元，减少了12.80%。

　　市场人士认为，在靠天吃饭的市场环境之下，绝大多数券商的生存面临严峻考验。 [全文][评论]

　　谁来为华夏负责，负怎样的责任？曾经是中国最老牌券商之一的华夏证券陨落了，旁观者不禁要问：中国的券商何时才能真正建立起完善的公司治理机制呢？逝者已矣，但当前新一轮的券商救赎能够在机制上给券商带来根本性的转变吗？[全文][评论]

　　“因而卖方业务是主要功能，而买方业务不是我们所倚重的。”程博明说，“中信的特长是投行和经纪业务，这就要求完善全国范围内尤其是发达地区的网点布局”。

　　基于此，中信从上市之初，便走出一条扩张之路。[全文][评论]