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 王府井公司简介 |
北京王府井百货(集团)股份有限公司是一家以百货零售业为主，涉足房地产、进出口贸易等行业的上市公司。前身北京市百货大楼创建于1955年，被誉为“新中国第一店”，1989年晋升为国家二级企业，1991年组建北京百货大楼集团，在北京市国民经济社会发展年度及中长期计划中实行计划单列，1993年4月 28日改组设立本公司，1994年5月6日公司股票在上海证券交易所上市，1997年5 月加盟成为在香港上市的北京控股有限公司的子公司。[全文]
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| 东来顺简介 |
东来顺 ,中华老字号,创建于1903年。选用内蒙古的黑头绵羊为原料,以涮羊肉驰名海内外,并发展成为涮、烤、爆、炒四大系列200多个品种,具有选料精、糖蒜朊、佐料全、火锅旺四大特点,风味独特,名震中外。 |
| 东来顺价格如何确定 |
| 2007年一季度，东来顺营业收入中，武汉地区为792.93万元，仅占收入合计的20%;武汉地区毛利率为66.20%，北京地区是43.66%。 |
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非常之时必有非常之事 |
即便不用武汉东来顺的19倍市净率来算，若仅按5倍市净率来估算的话，王府井转让东来顺49.09%的股权，将产生投资收益1.44亿元，而王府井2006年度净利润为1.93亿元。
在法律意见书的“本次转让对王府井股份的影响”中，相关措辞也是拿捏有术：本次股权转让非属关联交易，不存在明显损害王府井股份股东利益的情形。 [全文] |
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相关报道：东安集团成王府井实际控制人 |
| 2007年5月9日，王府井(600859.SH)发布公告称，持有王府井50.13%股份的北京北控商业投资有限公司(下称“北控投资”)控股方发生变化，拥有北控投资95%股份的北控集团及拥有5%股份的北燃实业将以股权划转方式将其持有股份转让给王府井东安集团。之后，王府井东安集团通过全资子公司——北控投资持有王府井50.13%的股份。[全文] |
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王府井两笔股权转让价格天壤之别
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王府井转让北京东来顺价格按净资产值 |
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2007年6月9日，王府井发布关于转让北京东来顺集团有限责任公司49.09%股权的公告，将其持有的东来顺39.09%的股权转让给北京首都旅游集团有限责任公司，将持有的东来顺10%的股权转让给华龙旅游实业发展总公司，转让价格分别为2874万元和736万元人民币。公告称，东来顺股权转让的定价，是按照市场化原则，参照东来顺经审计净资产值，经交易双方协商确定。可见，王府井转让东来顺股权的价格系其经审计的净资产值。 [全文][相关公告] |
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王府井转让武汉东来顺价格按净资产值的19倍 |
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2006年11月8日，东来顺与武汉东来顺原股东张志坚、孙玉社签订股权转让协议，收购张志坚、孙玉社在武汉东来顺的67%股权，以净资产计算约为73.70万元。根据协议，收购基准日2006年11月17日，收购价格1395.38万元，该股权投资差额为本公司对武汉东来顺67%股权收购价格超出本公司所享有的股东权益部分。根据这些披露信息，可以算出东来顺收购武汉东来顺的价格是净资产的19倍。 [全文] |
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东来顺定价之惑 |
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同为收购东来顺股权的价格，一个是按净资产值，另一个是净资产值的19倍，反差如此之大，令人费解。 [全文] |
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东来顺价格确定之惑 |
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武汉东来顺19倍净资产价格之评估 |
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就经营餐饮的企业而言，货币资金、应收账款、存货资产的评估鲜有增值情况，后两者甚至还会出现减值；待摊费用与长期待摊费用属于虚资产，往往评估值按零计；而固定资产与在建工程中若有土地房屋等，倒是有大幅增值的可能。当然，对于餐饮业，往往品牌、商誉的价值很大。
然而，如果武汉东来顺的19倍净资产值的股权转让价格源于此的话，那么，东来顺整体股权转让价便更没有依据净资产进行转让的理由了。 [全文]
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东来顺品牌评估
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据东来顺审计报告中披露，公司是以经营清真老字号“东来顺”品牌为主，该品牌创建于1903年，素有“中华第一涮”的美誉，采取连锁经营模式在全国22个省、市、自治区建立了140家加盟连锁店，发展了7个区域加盟商以及1000多个零售网点。随着净资产额的股权转让价，东来顺过百年的“中华第一涮”以及倾力打造的“中国清真第一品牌”等众多品牌与美誉的价值立刻归零，令人难以理解。
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地产火爆 东来顺土地使用权缘何不升值
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2006年末，东来顺无形资产中，有一项王府井大街27#雅客房产土地使用权，系原来投资转入，原值2442.33万元，摊销期限40年，剩余摊销期限36.70年。也就是说，到2006年末，该土地使用权已摊销3.3年，即从2003年便开始摊销，即该项土地使用权在2003年时的账面价值(原值)为2442.33万元。那么，时过3年多，在中国尤其是北京土地楼市近年来火爆的背景下，这一土地使用权的增值情况不容忽视。从这个角度上考查，虽无法论证武汉东来顺股权转让价高低的问题，却显示了东来顺整体49.09%股权转让价的偏低，即未考虑此块土地使用权的增值。 [全文] |
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王府井转让公告令人费解 |
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财务报表令人不解 |
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从东来顺2003年成立，历经股权划转、增资、减资，乃至2006年底高额收购武汉东来顺，再到目前王府井转让股权，其中的运作频繁。而在这种频繁运作的过程中，根据王府井转让公告中的披露内容，其中存在诸多令人不解或值得进一步探讨之处。包括如下几个方面：首先，是应收账款突增。其次，短期投资不短。第三，应付工资突增。
最后，公告中的报表出现明显错误。 [全文] |
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人为疏漏还是另有隐情？ |
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仔细核查后，我们发现，夹杂在其中的2006年度利润表中，少列了其他业务利润一项，由此导致最终的计算结果是亏损。而这种少列项，便是上述体现东来顺品牌与商誉价值的“房屋场地租赁”与“特许经营”业务。
那么，这种审计报告中所夹利润表中的明显错误，是属于人为疏漏，还是另有隐情？ [全文] |
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