编者按：A股市场自1990年12月成立以来，做多从来都是A股市场的惟一主题。即使经历了多次的暴跌，A股市场都从未引入过做空机制。在大多数的投资者眼中，做空就如同潘多拉魔盒一样，因为这个盒子中隐藏着无数的魔鬼，一旦盒子被打开，后果将会非常严重。2010年，随着融资融券和股指期货的正式启动，做空这个潘多拉魔盒，终于还是打开了。融资融券的正式启动，标志着A股做空机制正式来临。而股指期货的呱呱落地，标志着“做空时代”真正到来…… [点击进入网友评论]
大事记：
2010年1月22日，证监会颁布《关于开展证券公司融资融券业务试点工作的指导意见》，明确申请融资融券业务券商的条件
3月19日，证监会公布首批六家融资融券试点券商名单
3月31日，首批试点券商上线交易
4月16日，伴随着响亮的开市锣声，股指期货合约在中国金融期货交易所正式挂牌交易
2010年3月31日，是中国证券市场具有里程碑意义的一天。这一天，备受关注的首批6家融资融券试点券商上线交易。这无疑是一个标志性的事件——借助机制创新，中国股市告别了长达20年的“单边市”时代。
期待已久的股指期货2010年4月16日正式在中国内地市场上市交易。这一业务的正式推出，股指期货“呱呱落地”，是A股市场上的一个划时代事件，标志着中国A股市场结束了单边市。“做空时代”真正到来。
股指期货上市近一月的深幅调整让基金净值损失惨重，但对部分基金经理而言，调整不仅无碍其报酬，甚至还可能利用监管层在股指期货制度设计上的“疏忽”而大捞一笔。一位券商业内人士表示，“为什么选择做空很简单，一方面因为他们手里有筹码，做空比较容易；一方面是他们也确实不看好后市，选择做空之后，他们很可能用基民的钱砸盘，名义上是应对赎回压力，实际上是中饱私囊。”
从第一张股指期货合约上市，国泰君安期货(下称国泰君安)就异常活跃。在市场表现中，券商系期货做空力量明显，国泰君安排在第一位，海通期货排名紧随其后，连续两个月持有大量净空单。招商期货是招商证券的子公司，中证期货是中信证券的子公司。
在近期的“操纵指数”游戏中，这股资本力量首先采取的手段是通过拉升权重股导致上证指数快速上涨，从而营造出虚假繁荣的局面，与此同时，布局股指期货空头头寸。伴随着权重股被拉高、股指期货跳水，市场中另一个引人注目的现象便是利空传闻的不断出现。
因信托产品参与期指缺乏相关指引，国内私募对冲基金均借助类公募专户理财的途径，曲线参与股指期货进行套保和套利。报道并称，与国外相比，国内私募参与期指的操作基本上不存在杠杆融资。
刚刚成立不足一个月的纽银梅隆西部基金管理有限公司旗下首只基金产品获得中国证监会批准，将“使用股指期货等金融衍生工具”写入产品合同。在此之前，已有多只基金在合同中写入了“使用股指期货”的内容。
国际著名投资银行摩根士丹利(以下简称“大摩”)忙着与华鑫证券成立合资投行的时候，也在积极构建其参与期指的通道。目前，虽然QFII还没有获准进入期指，但这个通道是现成的，就是华鑫证券控股的华鑫期货。
从4月16日以来至11月份，股指期货成交量已突破73.3万亿元。保守估计，期货公司和中金所从中获得的手续费收入可能超过70亿元，在今年A股下挫的背景下，这带来了利益分配格局的巨变。
2010年被称为中国金融期货元年，股指期货则是今年最耀眼的大明星，而附着在其身上的“到期日效应”，也随着8次的合约交割，拥有了不小的知名度，成了一个似是而非的市场阴影。12月17日，股指期货上市以来的第8支合约——IF1012合约顺利交割，这也是今年最后一支交割的合约，与以往前7支交割合约一样，并没有出现“到期日效应”。
沪深A股融资融券规模连续两日突破100亿元大关。业内人士估计，随着两融业务规模的持续放大，按照目前100亿规模保守估算，融资融券业务今后为前两批试点券商每月贡献的收入有望达到1.35亿元。
“目前，股指期货市场里亏钱的投资者占到90%以上，而99%的散户是亏钱的。”一位期货公司的市场部人员告诉记者。目前在市场上赚到钱的人主要是做套利的人。套利虽然并不是绝对无风险，但是相对于投机尤其是日内短线投机来说，套利已经是相对安全的投资方式。
