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　　　　尽管上周五市场大跌，但期货依然对现货保持升水态势，股指期货市场硝烟渐浓

　　理财周报记者 董兰兰/文

　　上周，股指期货行情异常精彩。

　　8月19日，IF1009主力合约在盘中上演惊天逆转，多头再次在午盘发力，秒杀空头。午后盘中IF1009摸高3016点，升水逾40点，总持仓超过4万手。而8月合约在仅剩一个交易日就要交割的情况下盘中长时间升水超过20点，多头气焰不可谓不盛。

　　过高的升水终于遭致空头重击，最后1个小时，空头对多头的秒杀同样成功，并借力晚间美股大跌在8月20日乘胜追击，大败多头。值得一提的是，多头并未就此弃城逃跑，上周五收盘后，9月合约仍保持对沪深300约10点的升水，这在以前跌势中常见的贴水情况显著不同。

　　“两桶油”引发的鏖战

　　一位不愿透露姓名的业内人士告诉理财周报记者，在上周的交易中，主力资金定向打击的策略越来越明显。

　　“5、6月份的时候，股指期货的容量资金并不大，期现配合的情况也不多见，这一点在进入8月以来有非常明显的改变，8月19日午盘多头拉中国石油(601857.SH)、中国石化(600028.SH)就是期现配合的完美体现。”这位业内人士告诉记者。

　　事实上，8月以来，万科A(000002.SZ)、招商银行(600036.SH)都在盘中出现过急拉急跌，多空盘中激烈交战。

　　8月19日，IF1009合约多空双方激烈交战。权重股涨势从地产到煤炭再到有色终于轮到石化石油板块，两桶油大涨带来的是指数大幅攀升突破2700点整数关口，IF1009盘中也如蛟龙出海一跃而起，市场主力进行太极推手的动作越发明显。

　　但是空头丝毫没有示弱，空方态度相当坚定，并不断加仓。

　　中金所19日公布的持仓数据显示，空头第一席位国泰君安和第二席位中证期货的空单相当集中，前者持有5472手空单，后者持有3884手空单；而空头第三名的招商期货持仓仅为1685手。

　　而在多头排行榜中，前三名国泰君安、长城伟业和浙江永安席位分别持仓2763手、2357手和2121手，其力量明显分散。

　　此外，IF1009合约前20名会员净持仓1529手空单，前10名会员净持仓2088手空单，空方阵容更强大。

　　华创证券研究员高宏博在当天的研究报告中就提醒投资者，虽然IF1009合约创出新高，但是仍然要警惕大量空单所带来的风险。

　　8月20日，多空双方博弈激烈，但是最终中石化中石油的前日涨幅被抹平，大盘上涨无力，最终IF1009合约以下跌62点报收，当日中金所的交易数据显示，在IF1009合约上，国泰君安减仓空单1048手，而前一交易日大举加仓空单的的中证期货继续小幅加仓空单。

　　持仓放大，硝烟渐浓

　　股指期货19日和20日的行情，市场主力资金很明显地运用了双线作战策略，并巧妙地借力市场情绪。

　　理财周报在第151期的专题《股指期货完全实战手册——降龙十八掌》中曾经涉及这种双线作战策略。但是，在实际操作中，双线作战需要的资金十分庞大。

　　但是，单笔资金可能并不能满足双线作战的需求，但是可以巧妙借力于市场情绪，调动更多的筹码。

　　比如先试拉某只股票，看看上面的压力有多大，看是否有资金跟进，跟进资金的情绪如何。如果上行压力大，可以及时掉转在股指期货上做空。

　　譬如8月19日，可以借力“两桶油”的筹码，8月20日转而向下砸盘，同时做空期指。

　　而随着上周股指期货上的持仓逐级放大，硝烟渐浓，IF1009合约9月可能上演巅峰对决。

　　上海中期分析师经琢成告诉记者，对于沪深300现货指数而言，近期虽然如破了前期高点，但是在2950点这里的压力市场并未顺利突破。短期看，指数或将重新考验均线支撑的有效性后，才可能进一步上行至3065点左右。

　　经琢成指出，对于主力IF1009合约，一样也是要先考验下方均线支撑有效性，并且突破8月19日所创新高3016点之后，才会进一步向上突破。