（本报记者/王 微）

　　目前，国泰股份(600687)价值过亿元的股权被冻结一案，因相关法院称“此案比较复杂，需延期审理，暂缓开庭”而暂时被“冻结”起来。这案情“复杂”，而翻翻国泰股份上市以来所披露的信息，感到这家公司确实有点“复杂”。

　　首先是“复杂”在铰不断、理不清的关联关系与关联交易上。

　　阅读国泰股份上市以来的历史可以看到，这家公司自1993年11月3日上市以后一直都很忙，忙什么呢？忙重组资产——从1995年到2000年间厦门上市公司较大的资产重组共有101次，国泰股份就占了这101次的20%！仅公司法人代表就换了6人！而资料显示，其资产重组的基础几乎都建立在关联交易之上，而关联交易产生的所谓投资利润、营业外收入成为了该公司最主要的利润来源。这也许能对该公司一直以来“业绩从来都不错，但却从来不分红，只要能配(股)绝对配”的怪现象作出一些诠释吧(附该公司历年分配表于文后)。摘录部分资料以佐之：

　　——在该公司1999年报摘要中，由海口齐盛会计师事务所出具的审计报告提出“注意”事项：国泰股份1999年确认了1502.18万元营业外收入，占当期利润总额的115.71%。此项收入为1998年公司与齐化工贸(记者注：关联方)签定的收购XX合同于1999年11月终止合同所带来的营业外收入。试问，假如没有这关联关系带来的“外”收入，公司岂不是亏损的？

　　——该公司在1998年报摘要的“其他重要事项”栏中披露，公司以1440万元受让第一大股东名下的敖东制药480万股法人股，后又以3000万元转让，据此获得1560万元的投资收益。而该年度公司的利润总额为1802万元，净利润1528.52万元，假如没有这1560万元投资收益的贴补，公司岂不也要亏？

　　更有意思的是，这480万股法人股国泰股份连摸都没摸一下，就由其当时的第一大股东直接过户给了出了3000万元资金的三位受让方。

　　——1998年年报摘要中，由厦门天健会计师事务所出具的审计报告也提出“说明”：国泰股份1997年在没有办理过户手续的情况下转让吉轻工法人股1584万股，将转让收入7619.04万元确认为主营收入。1998年拟办过户手续时才发现，原转让方已将该部分法人股挪借给其母公司海南顺丰公司(记者注：又是关联方)用于质押融资。为此，顺丰公司返还国泰股份4752万元以及违约金1584万元、资金占用费1283万元。国泰股份据此调减1997年度的主营收入，而将违约金和占用费共2867万元确认为1997年度的营业外收入……

　　天健事务所在该“说明”中又继续说道：“贵公司未披露1997年存在的关联方关系及关联交易，经我们审计，贵公司1997年度的关联方包括海南农业租赁公司、海南顺丰公司等10家企业……。我们注意到，贵公司1998年度确认了2340.6万元的投资收益和营业外收入，占利润总额的129.9%，这些投资收益和营业外收入绝大部分与关联交易有关……”

　　这家说了些实话的厦门天健会计师事务所可能就因于此而被“炒了鱿鱼”。

　　——从1997年报摘要中的利润及利润分配表看出，若没有3000多万元的投资收益撑着，公司必亏无疑。而该笔投资收益的出处在摘要中不详。

　　1996年的情况也如出一辙，公司营业利润为负数，靠投资收益和营业外收入才扭转了乾坤。

　　而资料显示，关于2000年中期业绩，国泰股份在其《对中报的更正》中称，“由于我司工作人员的疏忽”，没有扣除掉因关联交易而产生的非经常性损益项，扣除后，中期净利润因此由“＋84万元”更正为了“-236万元”。该项关联交易占到当期净利润的380.96%！

　　长沙新宇公司于2000年7月份入主国泰股份，之后于同年11月份将其控股的北京新宇公司共90%的股权(即此次被冻结的资产)置换入国泰股份，该重大关联交易所带来的利润成为国泰股份2000年的利润支柱。国泰股份于2001年1月17日公布了2000年报，全年实现净利润2537万元，也就是说，国泰股份入主后的短短半年里，国泰股份就净赚了“2537万元＋236万元”，与其上半年亏损236万元形成了极其鲜明的反差。

　　与此同时，国泰股份一反过去的做法，慷慨提出了“10股送6股红股、转增2股、派现1.5元”的分红预案，股价目前也稳居28元-31元的高位区间不下。

　　但绝不容忽视的是——国泰股份随之又推出了2001年配股计划：拟10配3，配股价15-21元/股！(待续)

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