原标题:私募建议买入H股卖出A股
【深圳商报/读创讯】(记者 陈燕青)随着今年港股的走强,恒生AH股溢价指数有所回落。截至18日收盘,恒生AH股溢价指数下跌0.23%,报135.69。该指数年内下跌2.91%,但仍处于高位。
恒生AH股溢价指数是一个用以判断内地和香港市场估值差异的简易指标,当指数大于100时,A股相对H股有所溢价。截至目前,所有A股相对于H股均溢价。其中,溢价率较低的个股有药明康德、中国平安、招商银行、金风科技,溢价率均不超过5%;此外,溢价率超过50%的有90家,其中溢价率超过3倍的个股有15家,而*ST拉夏、国联证券、复旦张江A股相对H股溢价率更是超过5倍。
从历史上来看,大多数时间恒生AH股溢价指数维持在100以上。造成这种溢价的原因有很多,主要是由于港股长期由以英美等海外资金所主导,缺乏自身活跃的沉淀性资金和市场定价权所致。
值得一提的是,近期多只H股走势明显强于A股,如邮储银行H股今年以来大涨逾两成,而其A股仅上涨10%;中国中车H股今年大涨近五成,而其A股上涨37%。
来自机构的数据显示,截至去年底,恒生指数为PE(TTM)15.47倍,恒生国企指数PE(TTM)为10.73倍,显著低于全球其他指数的估值水平。
从历史上来看,AH股溢价指数和港股通净流入呈现正向关系。业内人士普遍认为,当前恒生AH溢价指数处于历史高位,港股配置性价比凸显,也有望继续吸引南下资金流入。
私募半夏投资创始人李蓓表示,H股相对于A股的折价在过去10年最高水平附近,两地同时上市的股票,A股平均比H股高40%。A股未上市的内地公司,其港股的低估更明显,如电信三巨头PE统统只有个位数,分红收益率平均大于5%。她呼吁,“真正的价值投资者,现在应该:卖出A股,买入H股;卖出茅台,买入中移动;卖出酱油色拉油,买入中海油。”
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