李扬：中国国内金融结构的扭曲 体现在两个方面

　　新浪财经讯 2月28日消息，由证券日报社联合中国证券投资基金业协会举办的“2018年中国资产管理论坛暨中国公募基金20周年行业峰会”在北京举行。中国社会科学院原副院长李扬出席并发表演讲，他认为，中国国内金融结构的扭曲，体现在两个方面：一个是期限错配，我们能够动用大量资金，但是资金是早期的，中国在发展阶段要的是长期资金。第二个是权益错配，中国增长的这么快，大家都希望用提高杠杆的方式应对这样一个快速增长，但是时间长了就有杠杆率过高的问题，就有后力不继的问题，需要提高资本降低杠杆，最后显示出我们权益的错配，这两大错配是我们的基本问题。以下是发言实录摘要：

　　我们看看中国目前的金融体系是不是能够实现这样一个目标呢？目前来看是有缺陷的。单说资金、资本、金融，大家都想到钱。中国从统计上看，1994年开始，不是缺钱的国家，中国开始大规模的积累外汇储备，大家可以有不同的解释，经济学上解释，一个国家不断的储备外汇储备，就是不断的把自己的钱交给别的国家用，把中国老百姓的储蓄，在国内不能完全的消费掉，交给美国人去用，弥补财政赤字。合理性暂不讨论，它的本质是这样的。

　　为什么出现这种情况？中国国内金融结构的扭曲，体现在两个方面：一个是期限错配，我们能够动用大量资金，但是资金是早期的，中国在发展阶段要的是长期资金。第二个是权益错配，中国增长的这么快，大家都希望用提高杠杆的方式应对这样一个快速增长，但是时间长了就有杠杆率过高的问题，就有后力不继的问题，需要提高资本降低杠杆，最后显示出我们权益的错配，这两大错配是我们的基本问题。我们认为建立有效的筹集长期资金，特别是股权资金的体制机制，发展资本市场，建立长期信用机制是建立此类机制的核心。

责任编辑：凌辰 SF179